美联储降息50个基点，金价先涨后跌

周三，美联储宣布大幅降息50个基点，同时9月的FOMC点阵图显示今明两年的利率预期中位值也下调，黄金价格随之大幅上涨，现货市场价格更是短线触及每盎司2600美元的新高。不过，美联储的新闻发布会意外偏鹰，黄金价格盘中上演倒V反转并最终收跌。

白银价格也紧随其后，在美联储会议后冲高至九周新高的超过每盎司31美元，但随后又回落至30美元以下。

鲍威尔在新闻发布会上并未提供强力的鸽派信号，而是对继续大幅降息表示警惕，称美联储不急于完成降息，而是会根据数据加快、放慢或暂停降息。鲍威尔指出，美联储有信心实现经济的软着陆，在下调政策利率的同时有能力维持就业市场的强劲势头。他明确指出，美国经济目前没有衰退的迹象，也不认为经济衰退即将到来。

根据美联储的点阵图，2024年底利率将降至4.375%，这暗示今年将再降息约50个基点。此外， 2025 年和2026年预计将分别继续降息100 个基点和50个基点，最终的利率目标区间将降至2.75%-3.00%。

尽管如此，美联储这次50个基点的降息幅度并不小。决策公布之前，利率期货市场预计将降息50个基点，而大多数华尔街经济学家预期将降息25个基点。

随着CME衍生品交易所利率合约降息50个基点的押注增加，纽约商品交易所黄金期货和期权合约的投机者也在积极做多。截至8月底，纽约商品交易所黄金衍生品合约的净多头持仓占所有未平仓合约的比例突破28%，创2017年底以来最高水平，同时远高于长期平均水平的16.5%及2024年上半年的18.7%。

StoneX的黄金市场专家Rhona O’Connell表示，9月初以来的金价上涨再次吸引动量投资者参与进来。鉴于当前的金融和地缘政治环境，一些投资者预计金价会进一步上涨。MKS的Shiels表示，面对创出历史新高的黄金价格，中国和印度等主要市场的实物需求显得疲软，但新兴市场国家的央行仍然在更高的价格下增持黄金，从而提高金价的支撑位。

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