2024年铜价表现强劲，5月甚至突破了每磅5美元大关。然而，这波涨势未能持续到年终，铜价最终回落至4美元左右。随着2025年的到来，一系列全球经济、政策和技术趋势可能会对铜价产生重大影响，铜价波动趋势愈加明显。这不禁让人思考：2025年全球铜市将走向何方？
这些因素将如何作用于铜价走势？铜价会进一步上升，还是会维持区间波动态势？以下是明年铜市场趋势的分析与展望。
2025年1月20日，唐纳德·特朗普将正式宣誓就任美国总统，开启他的第二个任期。特朗普竞选期间的“能源至上”口号受到行业关注，放宽环保监管的承诺对采矿行业重大深远。研究机构Wood Mackenzie的铜研究总监Eleni Joannides指出，特朗普计划撤销北明尼苏达州20年的采矿禁令，这种亲采矿政策很可能将促进项目审批和投产。
此前在拜登政府期间被限制的项目，如Antofagasta旗下的Twin Metals Minnesota项目，有望在新政府政策下获得进展。此外，备受争议的阿拉斯加Pebble项目以及亚利桑那州的Resolution和Copper World等，也可能受益于特朗普缩短大型矿业项目（规模超过10亿美元）审批时间的计划。
然而，特朗普的贸易政策可能带来不确定性。例如，他已威胁对从中国进口的所有商品征收60%的高额关税，这可能扰乱铜进口，并推升国内铜价。分析人士称，这种政策可能会对需求增长和价格造成双重压力，并增加市场波动性。
过去几年，中国经济疲软、房地产市场萎靡，直接冲击了铜的需求。中国房地产占全球铜需求的30%左右，因此该领域的任何变化都可能对市场产生显著的影响。
尽管政府推出了多项刺激政策，如降低购房贷款利率、减少首付比例，以及通过地方政府专项债务支持房地产市场等，但成效仍需时间显现。假如2025年中国房地产市场出现实质性复苏，在其他因素保持不变的情况下，国内对铜的需求可能会上升，供需平衡将进一步趋紧，从而推动全球铜价走高。
随着全球向绿色技术领域转型，铜的战略地位日益突出。然而，行业普遍担忧投资不足可能导致供应短缺。据业内人士透露，过去几年铜的勘探投资相对低迷，所幸目前业内正逐步向新勘探项目倾斜，如Capstone Copper位于智利的Santo Domingo，Southern Copper和Teck Resources均位于秘鲁的Tia Maria和Zarfanal等。
此外，政策支持和先进技术可能在未来提升新矿藏的发现率。此外，大型矿业公司收购小型勘探公司的兴趣也在上升，这可能加速铜矿项目的开发进程。
在整体供需失衡的背景下，铜价正在吸引新的资本进入市场。Quetzal Copper首席执行官Matt Badiali表示：“铜正成为全球矿业公司寻求的核心战略资源。未来几年，我们仍将聚焦于新铜矿的发现与开发。”
2025年，影响铜价的因素复杂而多样：
在铜市场持续紧张、波动性上升的背景下，投资者需特别关注主要经济和政策驱动因素，并做好充分的尽职调查。
