2025年4月，受贸易摩擦升级与全球经济衰退预期影响，全球股市普遍回调。但市场波动也为投资者创造了低位布局优质股的契机。在航空航天领域，下面这两只加拿大航空股具备提供超额收益的潜力，值得关注。
作为市值74亿加元的商务飞机制造商，庞巴迪(TSX:BBD.B)在交出超预期的2024年四季报后，宣布暂停发布2025年的财务指引。首席执行官Éric Martel表示：当前加拿大进口关税的不确定性，导致我们暂时无法提供业绩预测，这是对投资者最负责任的做法。
尽管面临政策风险，这家公务机巨头2024年仍实现87亿加元的营收，高于指引中点的84亿加元。调整后EBITDA总计13.6亿加元，利润率15.7%，自由现金流达2.32亿加元。此外，庞巴迪服务部门收入提前一年突破20亿加元大关，相比2023年增长16%，目前占该公司市场份额的大约一半。
值得关注的是，庞巴迪一季度订单活动依然活跃，订单存量增至144亿加元。首席财务官Bart Demosky透露，公司净杠杆率提前一年降至2.9倍，过去一年减债4亿加元。分析师预测该公司自由现金流将从2024年的2.3亿加元增至2029年的12.8亿加元，若按15倍的动态市现率估值，股价有望三年内上涨超150%。
另一家备受关注的标的是加拿大航空(TSX:AC)，该股当前股价较历史高点仍折价75%。尽管不利的宏观环境可能影响短期现金流，但分析师预计该公司自由现金流将从2024年的12.9亿加元提升至2029年的26.6亿加元。若维持当前的估值倍数，未来四年股价将上涨超过100%。分析师也看好这只TSX股票，预计未来12个月股价涨幅可达85%。
这两家企业的共同点在于：都经历了行业深度调整，通过优化资产负债表展现韧性；同时受益于航空业长期复苏趋势。庞巴迪强调公司绝大多数零部件来自美国供应商，加拿大航空则通过运力调整适应市场需求变化。在当前估值窗口期，精明的投资者或可捕捉到价值重估带来的超额收益机会。
