高盛最新调整了对美联储降息时间的预测，将首次降息时间从12月提前至9月，原因是关税带来的通胀影响“比预期更小”。该行预计，美联储将在9月、10月和12月各降息25个基点，并将最终利率预测从3.5%-3.75%下调至3%-3.25%。
高盛经济团队分析称，9月降息的可能性略高于50%，并列举了可能促成降息的几个因素：关税影响有限、反通胀趋势增强、劳动力市场疲软，或数据波动引发政策调整。该团队认为，美联储高层可能同样认为关税仅会带来一次性价格冲击，而非持续通胀压力。
高盛指出，目前劳动力市场仍“健康”，但就业增长面临短期下行风险，包括季节性因素和移民政策变化。该行预计7月不会降息，除非本周就业数据显著低于预期。不过，市场对降息的预期已有所升温，投资者目前认为7月降息概率约为20%，而9月降息几乎已成定局。
美联储官员对关税影响存在不同看法。亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，关税可能导致价格逐步上涨，而非一次性冲击，从而使通胀持续承压。他预计今年仅降息一次，2026年再降息三次，但也承认预测存在较大不确定性。
6月美联储政策会议预测显示，10位官员认为应忽略关税影响，支持年内至少降息两次；而7位官员则担忧关税可能加剧通胀，主张维持利率不变。理事沃勒和鲍曼曾表示，若通胀持续放缓，可能支持7月降息，但多数官员倾向于观望至秋季，以评估关税的实际影响。
尽管博斯蒂克认为美联储有“从容等待”的余地，但他警告企业可能将关税成本转嫁给消费者，导致价格上涨。他表示：“更多价格调整举措即将出台，问题只是时间，而非是否发生。”
