在科技领域投资时，追逐最热门的新技术固然诱人，但其中潜藏的风险不容忽视。颠覆性技术的出现可能迅速摧毁现有商业模式，正如当前人工智能（AI）生成程序对软件行业带来的冲击。因此，投资者更应关注那些具备持久竞争优势或“护城河”的企业，例如拥有规模经济的公司，它们往往能在行业中保持长期领先地位。以下是两只具备强大竞争优势、有望持续增长的科技股。
Coupang（CPNG）正以惊人的速度在韩国复制亚马逊的成功模式。作为韩国领先的电商平台，它不仅提供自营和第三方销售，还建立了自有的配送和仓储网络，并拓展了广告和流媒体业务。其配送服务甚至在某些方面超越了亚马逊——订阅Coupang Rocket Wow会员的消费者可享受午夜前下单、次日早晨7点送达的极速配送，同时还提供生鲜杂货配送以及技术人员上门安装电器等服务。
这些高效服务得益于Coupang在韩国基础设施上的大规模投资。最新财报显示，收入同比增长21%（按固定汇率计算），毛利润增速更高，达到31%。尽管公司仍在积极投资扩张，但上财季仍实现了1.54亿美元的营业收入，总营收达79亿美元。
Coupang的增长潜力远不止于韩国市场。它已开始向台湾地区拓展业务，并首次推出智能云计算服务，借鉴了亚马逊的成功策略。虽然云业务规模尚不明确，但考虑到人工智能领域对云计算的巨大需求，这一业务前景广阔。目前，Coupang的市值为550亿美元，而过去12个月的收入仅为310亿美元，未来若能持续拓展东亚市场，年收入有望突破1000亿美元。随着利润率的提升，Coupang无疑是一只值得长期持有的潜力股。
另一只具备更强规模经济效应的股票是台积电（TSM）。作为全球领先的半导体制造商，台积电在人工智能芯片领域占据主导地位，客户包括英伟达、苹果和高通等科技巨头。
台积电每年投入约350亿美元用于建设芯片工厂，并在美国承诺投资超1000亿美元。如此庞大的资本支出使其在先进半导体制造领域几乎无人能敌，竞争对手难以匹敌其规模和技术优势。这种垄断地位赋予台积电极强的定价能力，上财季净营收同比增长35%，达255亿美元，营业利润率接近50%，这在制造业中极为罕见。
随着人工智能需求的持续增长，半导体行业将迎来长期繁荣，台积电的订单量和利润有望进一步提升。目前，该股市盈率为30倍，对于一家在快速增长行业中占据垄断地位的企业来说，估值合理。台积电过去已为投资者创造了巨大财富，未来仍有望延续这一趋势。
