美国最新数据显示，当前通胀压力仍未彻底缓解，投资者需重新审视哪些股票与债券能够在价格上升周期中更具韧性。美联储偏好的通胀指标——7月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上升2.9%，虽符合市场预期，但仍高于其2%的长期目标水平。尽管就业市场放缓及政治层面压力使市场普遍预期美联储将在9月会议后下调基准利率，但降息本身亦存在进一步推升通胀的风险。
从股票角度来看，长期而言广泛的股市投资（例如指数基金）通常具备一定的抗通胀能力，因企业可通过将成本压力转嫁至消费者以维持利润水平。然而短期之内，通胀仍可能带来显著波动。根据Hartford Funds的研究，能源板块及部分房地产投资信托基金（REITs）在通胀环境中往往表现突出。研究员Duncan Lamont指出，能源股因收入与能源价格直接挂钩，而能源又是通胀指数的重要构成，故通常在通胀上升期间表现强劲；股权类REITs同样具备对冲通胀的潜力。目前能源与地产板块还提供较高分红收益，例如规模达110亿美元的Alerian MLP ETF收益率为7.8%，而规模640亿美元的Vanguard Real Estate ETF年化派息率为3.9%。
在债券方面，通胀虽会侵蚀固定票息的实际购买力，但当前环境已显著优于2022年高通胀时期。目前10年期美债收益率约为4.2%，远高于2022年初的1.5%，意味着债券能够提供更多利息收入。同时，美联储货币政策立场由加息转为讨论降息，也有助于支撑债券价格。对于担忧通胀的投资者，可考虑美国国债通胀保值债券（TIPS），当前10年期TIPS实际收益率为1.8%，隐含市场对未来十年平均通胀率的预期约为2.4%。若实际通胀高于该水平，TIPS投资者将获得补偿。
此外，高收益债券（即“垃圾债”）因提供较高票息而受到关注，例如iShares iBoxx美元高收益公司债ETF收益率达5.8%，高于投资级公司债ETF的4.4%。然而高收益债风险显著更高，对经济环境变化极为敏感。若通胀持续压制整体经济，该类债券投资者可能面临损失。当前垃圾债利差已收窄至2007–2008年金融危机前的低位水平，显示投资者所承担风险的补偿相对有限，需保持谨慎。
