高盛集团策略师团队近期将全球股市在未来三个月的配置评级上调至“增持”，预计市场涨势有望延续至年底。该决策主要基于三大核心支撑：美国经济展现出的韧性、股市估值具备的支撑力，以及美联储释放的鸽派转向信号。以Christian Mueller-Glissmann为首的策略师指出，在政策支持力度较强的经济周期后期阶段，股票资产通常表现良好。
团队在报告中阐述，强劲的企业盈利增长、无衰退背景下的美联储宽松政策预期，以及全球财政政策的趋向宽松，将持续为股市提供动力。鉴于当前衰退风险可控，他们建议投资者在年底前应把握股市回调带来的买入机会。这一乐观情绪已推动全球股市创下历史新高，市场普遍预期美联储已及时启动降息以规避经济衰退。与此同时，人工智能领域重燃的投资热情也为科技巨头注入了新的增长动力，促使包括高盛在内的多家机构上调了对标普500指数的预期。高盛美国策略师本月早些时候即将标普500指数未来三个月的目标点位上调至6800点，预示尚有约2%的上涨空间。
尽管对股市持积极看法，高盛团队也提示了短期内需警惕的风险。这些风险主要来自于经济增长可能不及预期，以及利率市场的潜在波动。随着美国劳动力市场出现降温迹象，市场的焦点正转向下一轮企业财报季，以期从中寻找全球关税政策对企业盈利的实际影响。据彭博情报数据，分析师预计标普500成分股第三季度盈利同比增幅仅为7.1%，这可能是两年来的最小涨幅。
在具体的资产配置上，高盛采取了更为精细的布局。短期而言，团队将信贷资产的评级从“中性”下调至“减持”，认为股票估值的潜在突破对信贷资产构成制约。然而，从中长期（12个月）视角看，考虑到衰退风险相对较低且市场供需格局有利，他们对信贷资产的看法不再那么悲观，并维持对股票的“看涨”建议。在区域配置方面，高盛维持“中性”立场，并重申通过国际资产多元化配置来分散风险的建议。
在另一份报告中，高盛分析师科 Cosimo Codacci-Pisanelli 和 Rikin Shah 提出了美国经济可能“重新加速”的警示。他们认为，在劳动力市场保持韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等多重利好因素的推动下，美国经济超预期增长的可能性正在上升。高盛的美国宏观经济意外指数近期大幅飙升，初请失业金数据表现积极，其研究部门预计美国第三季度GDP环比年化增长率将达到2.6%。
推动这一风险的关键因素包括：由风险资产良好表现、降息预期和美元走弱共同营造的宽松金融条件；预计明年上半年将出现的积极财政政策；人工智能领域持续的资本支出；以及稳固的消费者基础和去监管化的潜在影响。
