本财报季，标准普尔500指数成分股公司的销售额有望达到近四年来的最高水平，显示出美国企业似乎能够从容应对关税带来的影响。截至目前，该指数中已公布财报的公司里，有接近70%的企业第三季度营收超过了市场预期。这一比例是自2021年第四季度，即新冠疫情后经济复苏高峰以来的最高值，反映出企业整体营收势头强劲。
美国企业通过灵活运用提价与成本控制相结合的策略，在关税环境中有效地保护了利润空间。与此同时，营收超预期的幅度也显著高于历史常态。据德意志银行(DB)策略师分析，企业整体营收比预期高出2.4%，远高于0.5%的历史平均水平。策略师Bankim Chadha和Parag Thatte在其报告中指出，历史上营收超预期往往与通胀意外上行相关，本轮表现可能部分反映了关税政策对产品定价的实际影响。
在稳健的美国经济数据、强劲的就业市场以及美联储降息预期的共同支撑下，市场对2026年的企业利润前景正变得愈发乐观。摩根士丹利(MS)由迈克尔·威尔逊领导的团队认为，当前营收超预期的公司比例达到历史平均水平的两倍，是本财报季的突出特点，这可能预示着营收增长势头有望延续至明年。
从行业层面看，虽然最强劲的盈利和销售增长仍高度集中于超大市值科技股，但在有利的同比基数效应助推下，其他多个行业也展现出活力。德意志银行指出，金融、房地产、材料和公用事业类股目前的利润增幅均已达到两位数。
良好的财报开局，结合令人鼓舞的贸易谈判消息、金融机构的强劲盈利以及普遍的公司预期上调，共同营造了积极的市场氛围。摩根大通(JPM)的策略师团队由Dubravko Lakos-Bujas领导，他们指出，基于恒定指数成分，约66%的公司实现了营收和净利润双双超预期，而在过去四个季度中，这一“双超”比例平均仅为51%。
然而，普遍的业绩超预期并未让所有分析师保持乐观。加拿大皇家银行资本市场(RBC)的策略师洛里·卡尔瓦西纳提出了谨慎看法，她认为尽管盈利为股市提供了坚实基础，但市场可能难以复制上一报告期那种由盈利乐观情绪激增推动的强劲上行。
