对于追求长期稳健收益的投资者而言，梦想莫过于找到那些能够买入并安心持有数十年的“传家宝”式资产。在波动市场中，这样的标的尤为珍贵。当前，两家医疗领域的巨头——制药公司百时美施贵宝（BMY）与医疗器械制造商美敦力（MDT）——因其坚实的业务基础与可持续的股息政策，正被一些分析视为符合长期持有逻辑的选择。
投资者如果在制药板块寻找高股息，常常会面临两难：股息率极高（如辉瑞的6.8%）可能伴随派息比例过高的不可持续风险；而股息安全性高（如礼来派息比例仅约30%）则收益率往往偏低（0.6%）。百时美施贵宝提供了一个折中的“中间路线”：当前股息率约4.6%，派息比例维持在85%左右。这既提供了颇具吸引力的即期现金流，也为股息安全留下了一定缓冲空间。
当然，长期持有者必须正视该制药商面临的专利悬崖：明星抗癌药Revlimid和Pomalyst将在2026年面临仿制药竞争，重磅心血管药物Eliquis的专利也将在2028年到期。这是大型药企的常态挑战。为此，公司通过持续投资和收购来丰富研发管线。公司长期生存能力被市场所认可，而股息延续的历史记录也增强了投资者的信心。对于希望在高收益与可持续性间取得平衡的长期投资者，它是一个经典的选择。
美敦力的故事是关于“复苏”与“坚持”。作为医疗器械行业的领导者，该公司在经历因体量庞大导致的增长放缓后，管理层正通过剥离非核心业务，削减成本，聚焦创新（如Hugo手术机器人系统）来重塑增长动力。即将进行的糖尿病业务分拆是其战略聚焦的关键一步。
对股息投资者而言，最引人注目的是连续48年提高股息的纪录，距离股息王（需连续50年增息）的荣誉仅一步之遥。当前约2.9%的股息率配合约75%的派息比例，使得这一纪录极有可能延续。随着公司重组见效，业务增长有望提速，未来的股息增长也可能获得更多动力。对于“买入并遗忘”型投资者，一家正在优化业务且拥有近半个世纪股息增长历史的工业巨头，无疑是一个值得关注的故事。
诚然，市场上永远存在股息率更高的选择。但真正的长期投资核心在于可持续性，过于追逐高收益可能踏入股息削减的陷阱。百时美施贵宝和美敦力，尽管面临各自的行业周期挑战，但业务基本盘，管理层的应对策略以及股息支付历史，均显示出它们作为长期组合压舱石的潜力。对于愿意以数年甚至数十年的眼光看待投资的持有者而言，它们提供了收益、安全与成长潜力的综合考量。
