今年以来，美国股市中小盘股持续跑赢大盘股，展现出显著的相对强势。截至近期，以小盘股为主的罗素2000指数年内已多次创下收盘新高，并录得连续十四个交易日跑赢标普500指数，创下自1996年5月互联网泡沫初期以来的最长连胜纪录。这一表现恰逢市场对人工智能主题的热情有所降温，交易员因对企业成本膨胀和盈利能力的担忧，开始转向其他领域寻找增长机会，小盘股因此受益。
对于小盘股的亮眼表现，机构观点呈现分歧。高盛在近期报告中预测，美国经济增长将加速且高于市场预期，同时通胀低于预期，美联储将继续放松货币政策。高盛分析师马修·卡普兰认为，市场尚未充分计价明年美国经济的潜在强劲势头，而在周期性反弹中，小盘股通常表现更优。然而，也有宏观策略师指出，尽管经济出现改善迹象，但增长基础仍显脆弱。小盘股需要证明其快速上涨具有盈利支撑，才能持续跑赢由人工智能主题推动的标普500指数。BTIG的分析师乔纳森·克林斯基观察到市场领涨板块正在发生明显切换，并认为这一新趋势仍处于早期阶段。
过去一年，市场格局发生微妙变化。以往引领市场的“七大科技巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、英伟达和特斯拉）股价出现分化。除Alphabet和英伟达外，其余巨头在过去十二个月的表现均落后于标普500指数。投资者对市场估值过高的担忧，部分体现于这些科技巨头的股价回调之中。尽管如此，“七巨头”企业本身实力雄厚、发展势头强劲，拥有强大的财务实力以适应市场变化。
面对市场风格的潜在切换，投资者可通过交易所交易基金（ETF）进行布局，无需局限于个股选择。投资“七巨头”可采用如Roundhill “七巨头”ETF（MAGS）这样的工具，其费用率为0.29%，过去一年收益率约为15%。而投资小盘股则意味着承担更高风险的同时，博取潜在高增长。对于希望涉足小盘股又希望控制风险的投资者，像iShares Russell 2000 ETF (IWM)这样的ETF提供了多元化选择。该基金持有近2000只股票，最大持仓权重仅约1%，有效分散了单一风险，其费用率为0.19%。过去十二个月，该ETF上涨了17%。历史数据显示，在2022年市场下跌期间，iShares Russell 2000 ETF的跌幅虽略大于标普500指数，但“七巨头”中各股票的表现普遍更差。
