随着2026年市场对人工智能领域投资情绪出现明显分化，此前涨幅可观的AI相关板块遭遇一轮抛售。Morningstar研究指出，在“除AI外一切皆可”的市场氛围下，部分资金充裕的AI企业估值已回落至具有吸引力的水平。根据该机构最新数据，英伟达、台积电、Meta Platforms、阿里巴巴及Arista Networks五家公司的股价，当前均显著低于公允价值。
Morningstar高级股票研究分析师Dan Romanoff表示：“生成式AI依然是科技领域内最大的主题。软件企业正在将下一代AI能力整合进解决方案，云服务商持续推出新服务并扩充容量，而部分半导体公司则直接受益于AI与数据中心芯片需求的激增。”
以下是上述五只股票的基本面与估值概况。
作为GPU领域的核心供应商，英伟达当前股价相较Morningstar给出的每股260美元公允价值低约32%。该公司经济护城河宽广，支撑来自GPU硬件、CUDA软件平台及网络工具的市场地位。报告指出，CUDA生态带来的高客户转换成本使其他芯片设计公司短期内难以在AI训练领域挑战其领导地位。尽管大型云服务商可能寻求自研或第二供应源，但这仅能对英伟达的主导地位形成有限冲击。数据中心网络业务亦在持续扩张，以满足AI集群互联需求。
全球最大专用芯片代工厂台积电2025年市场份额约70%，目前股价较Morningstar每股428美元公允价值存在约20%折价。Morningstar认为，AI、物联网及高性能计算应用的长期增长将持续推升对高能效芯片的需求。台积电在先进制程领域的技术优势使其能够在行业周期波动中维持超额收益。全球半导体产业向无晶圆厂模式转型的趋势仍为其提供结构性增长动力。
拥有Facebook、Instagram、WhatsApp及Messenger的Meta Platforms，月活跃用户总数接近40亿。股价较Morningstar每股850美元公允价值折价约33%。该公司正将AI技术深度应用于广告定位算法优化，旨在提升广告主回报与单用户平均收入。此外，Meta自研的Llama大型语言模型已以聊天助手形式嵌入旗下应用，尽管短期内尚无明确变现方案，但预计将推动用户参与度和使用时长的增长。
以商品交易总额计，阿里巴巴为全球最大线上及移动商业公司。当前股价较Morningstar每股258美元公允价值低约53%。报告显示，尽管面临拼多多、抖音等平台在中国电商市场的竞争，该公司的淘宝与天猫业务仍是稳定的现金流来源，能够支持阿里云扩张及全球化布局。公司正着手剥离非核心投资，并将股票回购计划规模上调至353亿美元。管理层目标将投资资本回报率从此前的个位数提升至双位数水平。
Arista Networks主要向数据中心提供以太网交换机与软件，当前股价较Morningstar每股175美元公允价值折价约28%。可扩展操作系统EOS提供了高度可编程与模块化的网络解决方案，构成区别于传统硬件锁定模式的竞争优势。随着AI训练与推理场景对GPU集群高速互联的需求激增，Arista在高性能交换领域的地位被视为AI资本支出的主要受益方向之一。同时，公司正将业务从超大规模云客户向企业园区网络市场延伸。
