美东时间周三，康宁（GLW）股价盘中最高涨 20.8%。市场普遍将此次异动归因于该公司与英伟达（NVDA）的重磅战略合作，但这份巨头背书的合作，只是为康宁早已狂奔的股价再添动能 —— 今年以来截至上月底，康宁股价累计涨幅已达 74%，彻底碾压同期英伟达、博通、AMD 等半导体龙头 14%-51% 的年内涨幅，早已走出独立于板块的强势行情。
表面看，此次股价冲高由巨头合作直接引爆，但拨开短期利好外衣不难发现，康宁的强势表现绝非一日之功。
双方联合公告显示，康宁与英伟达达成多年期商业与技术合作，将在美国得州、北卡罗来纳州新建三座专用制造工厂，投产后康宁美国本土光学互联产品产能将提升 10 倍，光学光纤产能提升 50%。
合作框架内，英伟达已预付 5 亿美元购入康宁 300 万股股票，同时获得最高 27 亿美元、对应 1500 万股的认购权证。双方将以光纤方案替代 AI 数据中心传统铜缆布线，通过共封装光学技术，在提升数据传输速度的同时最高降低 20 倍功耗，破解 AI 算力核心瓶颈。
康宁的强势行情并非始于此次合作，过去一年截至该股股价累计涨幅已达 296%，核心支撑来自 AI 浪潮下光通信需求的爆发与业绩订单的持续兑现。
业绩端，2026 年一季度康宁光通信业务营收同比增长 36% 至 18 亿美元，净利润同比大增 93% 至 3.87 亿美元，贡献了公司超半数的核心净利润。订单端，除英伟达外，康宁此前已拿下 Meta 60 亿美元光纤大额订单，一季度还新签两份同级别超大规模客户长期协议，深度绑定苹果、Meta 等科技巨头，客户壁垒早已形成。估值层面，康宁 PEG 仅 0.29，显著低于 1 的低估阈值，2027 年前瞻市盈率仅 38.8 倍，仍有估值修复空间。
此次与英伟达的合作，只是康宁 AI 核心价值的二次市场确认。股价上涨的本质是 AI 时代光通信核心资产的价值重估，这一趋势在本次合作落地前早已全面开启。
