美東時間週三，康寧（GLW）股價盤中最高漲 20.8%。市場普遍將此次異動歸因於該公司與英偉達（NVDA）的重磅戰略合作，但這份巨頭背書的合作，只是為康寧早已狂奔的股價再添動能 —— 今年以來截至上月底，康寧股價累計漲幅已達 74%，徹底碾壓同期英偉達、博通、AMD 等半導體龍頭 14%-51% 的年內漲幅，早已走出獨立于板塊的強勢行情。
表面看，此次股價沖高由巨頭合作直接引爆，但撥開短期利好外衣不難發現，康寧的強勢表現絕非一日之功。
雙方聯合公告顯示，康寧與英偉達達成多年期商業與技術合作，將在美國得州、北卡羅來納州新建三座專用製造工廠，投產後康寧美國本土光學互聯產品產能將提升 10 倍，光學光纖產能提升 50%。
合作框架內，英偉達已預付 5 億美元購入康寧 300 萬股股票，同時獲得最高 27 億美元、對應 1500 萬股的認購權證。雙方將以光纖方案替代 AI 數據中心傳統銅纜佈線，通過共封裝光學技術，在提升數據傳輸速度的同時最高降低 20 倍功耗，破解 AI 算力核心瓶頸。
康寧的強勢行情並非始於此次合作，過去一年截至該股股價累計漲幅已達 296%，核心支撐來自 AI 浪潮下光通信需求的爆發與業績訂單的持續兌現。
業績端，2026 年一季度康寧光通信業務營收同比增長 36% 至 18 億美元，淨利潤同比大增 93% 至 3.87 億美元，貢獻了公司超半數的核心淨利潤。訂單端，除英偉達外，康寧此前已拿下 Meta 60 億美元光纖大額訂單，一季度還新簽兩份同級別超大規模客戶長期協議，深度綁定蘋果、Meta 等科技巨頭，客戶壁壘早已形成。估值層面，康寧 PEG 僅 0.29，顯著低於 1 的低估閾值，2027 年前瞻市盈率僅 38.8 倍，仍有估值修復空間。
此次與英偉達的合作，只是康寧 AI 核心價值的二次市場確認。股價上漲的本質是 AI 時代光通信核心資產的價值重估，這一趨勢在本次合作落地前早已全面開啟。
