受能源价格冲击与通胀反复影响，美联储年内降息预期已大幅降温。一项最新调查显示，多数经济学家认为美联储今年将避免降息，并将降息预期推迟至明年。自去年12月以来，联邦基金利率（目前位于3.50%-3.75%区间）一直维持不变。如今，仅有不到半数经济学家预计今年内该利率会下调，这与上个月超过三分之二的人预期至少会有一次降息的情况形成鲜明对比。
尽管如此，经济学家对利率前景的整体判断仍偏温和，普遍认为自两个半月前伊朗冲突爆发以来由能源价格飙升引发的通胀是“暂时性”的，不太可能广泛蔓延至其他消费品价格。
在5月14日至19日进行的调查中，101位经济学家里有近85%（83位）预计基准利率将在第三季度前保持在当前区间不变。美国银行美国经济研究主管Aditya Bhave表示：“加息和降息都有可能……基准情景是维持利率不变。如果美联储的下一步行动是降息，那更可能发生在明年而非今年。”但他也补充道，通胀上行风险确实存在。
与经济学家的预期相反，债券市场一度定价美联储年内将启动加息。受通胀数据刺激，30年期美债收益率已突破5%，10年期美债收益率一度攀升至4.6%上方的15个月高位。联邦基金利率期货一度将年内加息概率推升至约50%。
不少策略师对此表达疑虑，认为存在明显的“过度反应”。FHN Financial宏观策略师Will Compernolle指出，远月合约流动性极差，是一个“低置信度的信号”。BCA Research首席美国债券策略师Ryan Swift也表示，金融市场有时提前捕捉正确信号，但“更多时候不过是过度反应”。
经济学家认为，通胀仍是最大变数。美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数——最新年率为3.5%，为2023年5月以来最高。经济学家目前预计该指数在第二、第三和第四季度的同比涨幅将分别达到3.9%、3.7%和3.4%，连续第三次上调预期。在较小样本调查中，近86%的受访者认为当前通胀压力是暂时性的。BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson坦言：“我们近期在通胀问题上的预测记录并不好……我们可能正处于一个新时代。”经济学家对失业率与经济增速的预期基本维持不变。
