受能源價格衝擊與通脹反復影響，美聯儲年內降息預期已大幅降溫。一項最新調查顯示，多數經濟學家認為美聯儲今年將避免降息，並將降息預期推遲至明年。自去年12月以來，聯邦基金利率（目前位於3.50%-3.75%區間）一直維持不變。如今，僅有不到半數經濟學家預計今年內該利率會下調，這與上個月超過三分之二的人預期至少會有一次降息的情況形成鮮明對比。
儘管如此，經濟學家對利率前景的整體判斷仍偏溫和，普遍認為自兩個半月前伊朗衝突爆發以來由能源價格飆升引發的通脹是“暫時性”的，不太可能廣泛蔓延至其他消費品價格。
在5月14日至19日進行的調查中，101位經濟學家裡有近85%（83位）預計基準利率將在第三季度前保持在當前區間不變。美國銀行美國經濟研究主管Aditya Bhave表示：“加息和降息都有可能……基準情景是維持利率不變。如果美聯儲的下一步行動是降息，那更可能發生在明年而非今年。”但他也補充道，通脹上行風險確實存在。
與經濟學家的預期相反，債券市場一度定價美聯儲年內將啓動加息。受通脹數據刺激，30年期美債收益率已突破5%，10年期美債收益率一度攀升至4.6%上方的15個月高位。聯邦基金利率期貨一度將年內加息概率推升至約50%。
不少策略師對此表達疑慮，認為存在明顯的“過度反應”。FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle指出，遠月合約流動性極差，是一個“低置信度的信號”。BCA Research首席美國債券策略師Ryan Swift也表示，金融市場有時提前捕捉正確信號，但“更多時候不過是過度反應”。
經濟學家認為，通脹仍是最大變數。美聯儲偏好的通脹指標——個人消費支出價格指數——最新年率為3.5%，為2023年5月以來最高。經濟學家目前預計該指數在第二、第三和第四季度的同比漲幅將分別達到3.9%、3.7%和3.4%，連續第三次上調預期。在較小樣本調查中，近86%的受訪者認為當前通脹壓力是暫時性的。BMO Capital Markets首席美國經濟學家Scott Anderson坦言：“我們近期在通脹問題上的預測記錄並不好……我們可能正處於一個新時代。”經濟學家對失業率與經濟增速的預期基本維持不變。
