投資者往往會有這樣的感嘆，看著一隻牛股的長期股價走勢圖，覺得自己已經錯失良機。公司規模太大，行業太成熟，競爭太激烈，加上可能橫空出世的外來顛覆者，牛股已經不可能再延續往日的輝煌。但是，觀點的窠臼就是用來打破的，這些看上去臃腫的老公司股價却能繼續往上攀升，給堅定的投資者帶來持久而穩定的收益。相反，那些持懷疑的態度的人仍在苦苦尋找所謂能够革新整個行業的顛覆者。
加拿大能源服務商Enbridge Inc（TSX: ENB）（NYSE: ENB）就是這樣一隻白馬股，儘管看上去一點也不性感，但只要長期持有，投資者獲得豐厚回報的可能性極大。
市場支配地位和資産的稀缺性
Enbridge是北美最大的能源服務商，未來幾十年仍有望在行業中占據支配地位。此外，公司自稱擁有超過27,000千米的輸油管道，日輸油量超300萬桶，天然氣管道可承擔北美18%的天然氣産量的輸送任務，以及按量計北美最大的天然氣公用事業公司。
關注加拿大能源行業的人士應該知道，2019年開建油氣管道的難度極大，很多人的抵觸情緒十分强烈。在他們看來，油氣管道是上一個時代的遺迹，象徵了加拿大對于化石燃料的依賴，而現在更應該做的是大規模投資可再生能源。
不過，投資者更應該從負面新聞中看到積極的因素。到目前爲止，管道仍是能源運輸最爲安全的方式，叠加市場需求的不斷上升，供給的不足只會讓現有管道變得更有價值。Enbridge旗下的Line 3是一條重要的輸油管道，擴建後輸油量將達750,000桶/日。
成長空間仍然巨大
Enbridge的規模龐大，市值接近$1000億，但投資者完全不必擔心該公司的成長性。Line 3更新項目是公司目前最大的資本項目，預計建設費用在$80億以上，最遲將于2021年完工。不過，這也僅僅是該公司$160億資本開支（截至2020年末）的一半。從長期來看，該公司預計還將投入$50億用于可能的擴建項目。
此外，Enbridge有可能通過收購的方式擴大天然氣公用事業業務。天然氣公用事業是一個分散性的行業，很多小型的運營商廣泛分布于北美各地，公司收購起來難度不大。
誘人的派息
投資Enbridge的另一個重要理由是該公司誘人的股息。該股目前的股息率爲6%，高于多數理財方式的收益率，幷且今明兩年的股息預計每年將提升10%，此後每年提升5%~7%。Enbridge在派息方面向來大方。1996年以來，公司每年都會增息，幷且增速在加拿大市場上排名靠前。可以說，該公司的股息兼具了穩定性和成長性兩大特徵。另外，股息的不斷提高也從一個側面體現了該公司的增長潜力，沒有業績的持續增長，提高股息也就無從談起。
