30年前，你需要爲你的資金管理和投資諮詢服務向服務的提供方支付一大筆錢。不過，隨著互聯網的出現，金融知識的高墻開始慢慢垮塌，這不僅催生了更多的投資服務，同時還促使開戶越來越簡便，管理費也越壓越低。 現如今，金融小白們有了新的選擇——智能投顧。
智能投顧，又稱機器人理財，是資産管理公司爲協助資金管理而建立的網站或應用程序，幷通過智能算法及理論模型實現最小的人工干預。正是因爲消除了“人”這一昂貴成本，智能投顧無需賬戶最低限額，年費也低至0.25%，相較人力驅動的金融服務幾乎可以便宜90%。 搭建過程非常簡單。算法可根據投資者的生活情况進行定制，主要要考量以下幾個因素：
在獲取這些信息後，智能投顧便能自動完成多元化、資産配置以及組合再平衡的工作，整個過程無需人工介入。 智能投顧是財富管理領域的一片新藍海。Statista的數據顯示，全球智能投顧用戶2017年以來已經增至3倍的近4600萬。這一數字預計還將繼續以驚人的速度增長：到2023年，用戶人數預計將達1.47億。
文章開頭提到，過去投資的成本極高。我們就拿美國市場的交易傭金和管理費來做一分析。 交易傭金：上世紀70年代，投資者只能通過股票經紀人才能買賣證券，買入1只股票的一次性成本可高達$45，甚至更高。此外，交易以“手”爲單位，1手相當于100股，因此你還要準備好足够的資金。單這一項，很多不富裕的投資者就被擠出了股票市場。 舉個實際的例子。假設在2017年1月投資$2000買入50只Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）的股票，支付傭金$6。如果持有到現在，這筆投資價值爲$1.5萬，收益相當可觀。但如果是在1970年（儘管當時Shopify還沒創立），我必須凑够買入100股的錢才能交易，還要支付$50的傭金。更爲糟糕的是，由于股價持續上漲，我可能永遠都上不了車。 到了90年代，折扣經紀商開始出現，這一問題才基本得以解决。 管理費：2%的年度管理費這在行業內十分普遍。假設你的資金規模爲$10萬，1年的管理費就是$2000，這筆錢就是直接的損失！另外不要忘了，美股的年均收益率接近10%。也就是說，你損失的不只是這$2000的年費，還有其中10%的收益。 這還是最好的假設情形：多數財務顧問的理財業績都跑不贏市場，而無論業績好壞，這2%的羊毛是必須薅下來的。因此，從長期複利的角度出發，這筆費用對于中層以及高層家庭而言通常都是單筆最大的費用項目。 爲了解决這一痛點，智能投顧便應運而生幷快速發展。截至2019年，三大智能投顧平臺——Wealthfront、Personal Capital和Betterment——合計管理資産規模已經超過$350億。不過，該領域還有很大的增長空間。智能投顧問世不過10來年，幷且Statista估計這在整個資産管理行業的市場份額還不到1%。
技術優勢不消說，但使用智能投顧最爲重要的好處還是規避情緒因素。不管你相信與否，我們的投資决策仍基于短期的情緒，無視短期利益放長綫釣大魚，這幷不符合人的本性。而一旦設立智能投顧賬戶——尤其是采取定投方式——情緒就被排除出外，接下來只有冰冷的算法幫你完成所有工作。 另外，很多的智能投顧只收取0.25%的年費，這將大大降低你的費用負擔。除此以外，它還免費幫你完成一些繁重且耗時耗力的工作，諸如合理避稅，自動再平衡，以及根據年齡調整投資結構。 當然了，任何事物都有兩面性，智能投顧也不例外。很多智能投顧平臺——諸如Wealthfront PassivePlus——會在組合中買入上千種不同的股票，目的是爲了降低風險，但也降低了潜在的收益率。長期來看，能够帶來超額收益的大牛股只占一小部分，對于喜歡研究股票幷自己動手的投資者來說，智能投顧跟投資指數基金又有什麽區別？ 此外，智能投顧仍是新興事物，因此時間上還不够對這些賬戶的業績進行深入的研究。現有的研究顯示，最頂級的智能投顧業績要小幅好于市場，但調查的時間周期只有1年。若要真實說明問題，至少需要10年甚至幾十年的周期。
