2019年12月11日至13日，《大麻商業日報》（Marijuana Business Daily）組織的大麻商業會議（MJBizCon）將在拉斯維加斯舉行，届時將有大約35,000名全球大麻行業的領導者、投資者和企業家齊聚一堂，探討大麻行業目前面臨的困境以及美好的前景。
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Viridian Capital Advisors的總裁Scott Greiper表示，“我們正在經歷一個非常痛苦的重新校正的過程。目前市場十分低迷，我們正在積極尋找解困之道。”3月31日以來，33只最大的大麻股市值重挫45%——從$540億跌至$300億。MJBiz Intelligence的股票研究分析師Craig Behnke表示，市場預期收入下降17%。
儘管如此，多數與會專家對于行業的未來仍保持謹慎樂觀的態度，幷樂觀期待市場仍將迎來扭轉。Behnke表示，“（大麻行業的）主基調仍然沒變。儘管目前股價下跌，但我們預期未來幾年甚至未來幾十年該行業將實現巨大的增長。”到目前爲止，美國已經有11個州實現了成人用大麻的合法化，33個州實現了藥用大麻的合法化。
成功押注美國次貸危機，《大空頭》的人物原型Danny Moses周一發表主題演講，闡述了他繼續看好大麻的立場。他表示大麻行業可能會出現的波動和起伏，但他正在“懇求”邁克爾·劉易斯將大麻行業作爲他下一部著作的主題，甚至都已經想好了書名，就叫《大多頭》。Moses表示，大麻行業的投資環境有可能在一夜間就發生改變。調查顯示，超過60%的美國人支持大麻合法化（皮尤研究：美國三分之二的民衆支持大麻合法化），而美國總統特朗普就是個墻頭草，因此有可能會發布（大麻合法化）的行政令。這種可能性不是不存在的。
大麻股走勢疲弱不振，其中一個重要的因素是基本面。Behnke表示，大麻行業的早期投資者通常都自視爲大麻合法化的擁護者，因此願意爲意識形態而承擔風險。但是，新一批投資者要的是真真實實的業績。他說，“所有公司都只生産同一種産品——現金。公司只有創造現金才能保證自己的生存。這一經濟規律放之四海而皆準。”很多公司都缺乏好的商業戰略，“但他們却已經找到了相當不錯的支出模型。”此外，有專家指出，該行業還缺乏懂得如何經營企業的專業人士。
過去1年，大麻行業出現了一批相當規模的幷購交易，但很多交易的支付對價都是股票而非現金。由于股票被大量增發，多數收購方的股價都大幅跳水。受此影響，大麻幷購熱降溫。Viridian的Greiper表示，過去6個月幷購數量下降了50%。此外，儘管罪魁禍首是低品質的黑市産品（電子烟危機的罪魁禍首已找到？這或將提振霧化産品的銷售），但霧化器健康危機還是對合法大麻公司銷售高利潤的THC油及其他濃縮物造成了不小的衝擊。
Behnke表示，大麻公司與“傳統”公司搶奪資本，資本成本飈升。大麻相關的聯邦法立法進程緩慢，SAFE法案遲遲無法通過，不及很多投資者和大麻公司高管原本的預期。該法案將允許銀行爲大麻公司提供抵押貸款和金融服務。目前，幾乎所有的大麻交易都必須通過現金進行處理。不過，這可能違反人的第一直覺，但立法進程停滯不前有可能會讓投資機會相對願意承擔風險的人來說變得更有吸引力。Piper Jaffray駐紐約的高級研究分析師Michael Lavery表示，“如果等待聯邦法做出改變才行動就太晚了。”
此外，Avery還指出，投資機會要比多數人以爲的更多。Lavery表示，“目前大麻概念的上市公司數量有450家，但非常地碎片化。”他預計行業將出現整合。他說，“市場上曾有250家電子烟公司，但目前前五大公司已經搶占了97%的市場份額。”大麻行業很有可能也會朝這一方向發展。
美國各州相互割據的藥用大麻市場以及少量獲得授權的公司創造了特有的投資機會。他說，“這些公司的市場份額更有保護”，Cresco Labs Inc.（CSE: CL）（OTCQX: CRLBF）和Green Thumb Industries Inc.（OTCQX: GTBIF）就是這樣的例子。這兩家公司在賓夕法尼亞州及其他各州運營大麻店和種植業務。
Greiper表示，大環境的一系列改變或扭轉大麻股估值下滑的趨勢。如果銀行的金融服務對大麻公司開放，它們將獲得抵押貸款、信用額度和流動性。美國緝毒局（DEA）正在考慮頒發大麻研究許可證，允許大麻公司種植和銷售供研究和試驗用的大麻。目前，只有密西西比大學一家機構獲得這一授權。不過，Greiper表示，“這將在明年發生變化。”諸如紐約州和新澤西州等州的社會公平計劃或最終促成這些州成人用娛樂大麻的合法化。
Moses將大麻目前的市場現狀比作住房危機、互聯網泡沫以及電信的繁榮和崩潰。不過，他建議投資者把眼光放遠，牢記自己投資大麻的初心。
