最近，有關新冠疫情的思考讓我難以入睡。2016年6月，法國總統薩科齊點燃了意識形態領域的一次“大火”，他說，對于人類來說，人口的增長是相比氣候變化更大的一個威脅。薩科齊出生時，當時的全球人口在20億左右，此後翻了3倍多至75億。聯合國預計地球人口到2100年將達到110億。
簡單來說，人類更大的威脅是人太多，這意味著將消耗更多的資源，更高的氣溫以及地球將會變得更加脆弱。無論你喜歡與否，這一結論本身還是站得住脚的。
但是，接下來，一個可怕的想法出現了。疫情之下，我們應當嚴防死守還是應該“順應自然”？新冠病毒是否是大自然控制人口的一種方式？
不過，我們今天不去探討這一宏大而敏感的人類話題，大部分人有關新冠疫情的爭論都更爲實際：是馬上復工複産還是等到病例數下降後再重啓經濟？疫情以及防疫措施對于經濟會造成怎樣的影響？以及這一切對于我們手中持有的股票會有怎樣的影響？——旅行和休閑行業還能恢復到原來的樣子嗎？酒吧和餐廳呢？奢侈品零售呢？實體零售地産呢？員工還會回辦公大樓嗎？汽車銷售如何復蘇？這會不會是我們所熟悉的生活方式的終結以及新的宅家時代的開啓？
如此看來，現在想要看多確實難度很大，尤其是情緒大腦控制你的時候。在這裏，我先把自己的觀點亮出來：堅定看多股票，哪怕疫情當前。
首先來談COVID-19疫情。美國的確診人數在上升，但致死率相對穩定。現在人們擔憂的是，一旦醫院人滿爲患，致死率將會飈升甚至可能出現類似100多年前西班牙流感的大瘟疫。按照薩科齊的邏輯，1918年全球人口爲18億，西班牙流感感染率爲28%，致死人數按照較高的估算爲5000萬人，相當于全球人口的近3%。相比之下，COVID-19的感染率爲0.2%，疾病控制與預防中心（CDC）估算的感染率爲2%。目前的致死人數相當于全球人口的0.01%。
理性思考幷回顧歷史，我們會得出不一樣的結論：
不過，今天我們要談的既不是人口問題，也不是疫情，而是美聯儲。曾經有對沖基金經理和教授表示，他相信美聯儲以後會買入股票，擔任股市多頭和托市的角色。爲什麽會下這樣的判斷？這還要從美聯儲誕生之初說起。
美聯儲脫胎于恐慌。1907年10月，尼克伯克信托投資公司收購聯合銅業公司失敗，引發擠兌和最終的破産清算。不過，尼克伯克信托的破産只是推倒美國銀行危機多米諾骨牌的第一張牌。這時候，摩根的創始人約翰·皮爾龐特·摩根站了出來，扮演了中央銀行的角色，幷促成了1913年美聯儲的誕生。
美聯儲有兩大職責，其中之一就是促進充分就業，這就意味著要規避和緩解經濟衰退的衝擊。而要規避經濟衰退，就要力撑標普500指數，這樣做幷不是因爲股市下跌預示著經濟衰退即將到來，而是因爲股市下跌本身就是經濟衰退。這或許不符合經濟學的理論，多數經濟學家也不會這樣理解市場。但事實確實如此。
一旦股市可能出問題，美聯儲就會出來救市：購買債券，購買問題資産以及降息。2008年如此，2020年也一樣。這樣做的結果是流動性泛濫以及波動性下降。不過，標普500指數被推高了，大家皆大歡喜。
按照這種邏輯，美聯儲還沒開始買的只剩下股票了。美聯儲已經開始買入交易所交易基金（ETF），接下來買股票應該是順理成章的事情。美聯儲買股票這不僅符合邏輯，更是無奈的選擇：如果它只支撑債券市場，資本會因爲“美聯儲托市”（Fed put）而從股票市場流向債券市場。401（k）計劃也讓美聯儲在債券和股票之間劃一條紅綫變得更加不可能：2008年救助銀行，2020年救助垃圾債，難道美聯儲會讓股票儲蓄人自生自滅？
長期來看，沒有比股票投資更好的理財選擇了。企業投資不斷推動世界進步，股市100年以來持續走高，最後還有美聯儲托市。機會在持股者，尤其是關注大牛股的投資者一方。作爲投資者，我們要學會順勢而爲，不要逆勢而動。正如一句玩笑話說的那樣：即使是一條死魚也懂得順應水流。
最後一句話總結：我們長期看好美國股市，而股市的回調正是逢低買入好公司的機會。
