很多人相信，2020年是鋰及其他電池金屬十年大牛市的啓動之年，甚至新冠疫情帶來的不確定性也改變不了這一大趨勢。展望2021年，電動車的需求將不斷增長，鋰市場預計將更加趨于平衡，同時分析師預計鋰價下跌的趨勢將會終止，未來的價格環境會變得更好。
以下是2020年鋰價表現的回顧，分析師有關鋰市場的觀點，以及2021年有關這一金屬的展望。
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毫無疑問，新冠疫情給經濟的各個領域都造成了重大的影響，鋰市場也不例外。
2019年末，Fastmarkets的電池原材料和基本金屬研究主管William Adams預計2020年鋰價將會下跌6.5%，實際下跌了10.9%，原因是疫情給電動車的需求造成了明顯的衝擊，但供給端的影響幷不明顯。不過，Adams同時預計鋰價的下跌趨勢將在去年終結。事實也是如此，2020年7月，碳酸鋰價格觸及低點，到年底時鋰價相較這一低點反彈了14%。2020年初，Fastmarkets的電池級碳酸鋰價格報48,000元/噸。
與此同時，Benchmark Mineral Intelligence的George Miller也表示，公司預計2020年鋰價將穩步下行，實際情况也符合預期。Miller指出，疫情爆發之初，生産商爲了維持現金流拋售原材料，給價格帶來的一定壓力。讓人意外的是，電動車銷售火爆，需求大幅飈升，生産商現在反而出現了庫存緊張的狀况，因此不得不上調鋰價。最近，中國市場上的鋰價已經開始上漲。
從供需兩端來分析，疫情對供給的影響遠不及需求。究其原因，鋰市場此前一直處于供給過剩狀態，緩衝了停産停工的影響，因此價格幷沒有出現類似其他工業金屬的快速下跌。相比之下，一季度電動車行業的需求遭遇衝擊後，下半年就出現了U型反轉。CRU Group的James Jeary表示，去年鋰市場最讓人意外的就是需求端。電動車銷售相當堅挺，尤其是在歐洲，甚至中國下半年的銷售也已經强勁反彈。
鋰需求的大頭都來自于電池行業，而電動車以及儲能革命是一個不可阻擋的大趨勢。
Fastmarkets的數據顯示，中國汽車銷售總量再次上升，其中電動車銷量同比增速再次回歸創紀錄的軌道。在歐洲，减碳計劃、政府的刺激以及提速後的綠色新政都將助推電動車的普及。此外，更多電動車車型的上市也將爲買家提供更多的選擇。
2020年5月至6月，Benchmark Mineral Intelligence看到歐洲和中國的新能源汽車銷量在持續改善，兩地10月的銷量統計數據相比2019年同期均增長超過100%。Miller表示，隨著更多電動車車型的上市，這一趨勢將延續至2021年，同時根據2020年三季度和四季度的消費者需求趨勢，公司預計2021年電動車銷量將同比增長46%。
CRU的Jeary同樣也預計2021年電動車銷量將實現同比增長。不過，未來幾年隨著補貼政策逐漸退出，歐洲電動車的銷量增速將會放緩。
具體到碳酸鋰和氫氧化鋰，Fastmarkets的Adams預計磷酸鐵鋰（LFP）電池需求的强勁增長將驅動碳酸鋰需求的强勁增長，而歐洲以及可能的美國電動車的强勁增長將驅動氫氧化鋰的需求。他說，中國氫氧化鋰價格疲軟更多是因爲供給過剩，而不是需求不足的結果。
2021年，Benchmark Mineral Intelligence預計所有應用領域鋰的總需求將升至400,000噸LCE（碳酸鋰當量）以上。具體來看，碳酸鋰需求預計同比增長23%，氫氧化鋰預計增長33%，幷且這一增長幾乎全部來自于電池行業的需求。
Roskill的Jake Fraser預計碳酸鋰需求將從2020年的139,000噸增至165,000噸LCE，氫氧化鋰總需求預計將達132,000噸LCE，電池級鋰化合物的總需求在297,000噸LCE左右。
2021年，鋰市場供給端我們需要重點關注的是鋰生産商擴産和暫停項目的恢復情况。
在Miller看來，供給端的回應完全取决于價格水平是否漲到位，進而刺激現有生産商擴大産能以及新的公司進入這一市場。Benchmark Mineral Intelligence預計2021年鋰市場的環境將大幅改善，去年削减支出以及擴産延期的現象不太可能在今年再次發生。Miller解釋說，疫情之後，隨著生産商財務狀况的改善以及價格的上漲，削减開支的現象將會减少，市場上既有的參與者將會嘗試在今年擴大再生産。
相比之下，Fastmarkets預計今年鋰市場不會繼續削减支出，但擴産預計將進一步推遲，有些閑置的産能將繼續處于閑置狀態。Adams表示：“此外，部分新的或擴大後的氫氧化鋰産能有可能會延期上綫。”“我們預計閑置供給以及擴産後增加的供給將會適時重啓，但爲了爭奪市場份額競爭將會加劇，這將限制鋰價上漲的幅度。”
總體來看，多數分析師都認爲2021年鋰市場將趨于更加平衡。
CRU的Jeary表示：“我們預計2021年市場將基本進入均衡狀態，礦山的供給將基本跟隨需求的增長。”“我們預計礦山將放鬆過去18個月所實施的减産的力度。”
Fastmarkets的Adams預計市場將更加趨于平衡，但不會出現供給短缺，稱生産商擁有足够的能力應對需求的增長。“中國碳酸鋰價格的上漲已經促使新産能的上綫以及閑置加工産能的重啓，同時庫存材料足以滿足加工産出的增長。”“因此市場在轉向均衡之前需要進一步去庫存”
Benchmark Mineral Intelligence的Miller則表示，考慮到電動車銷量的持續强勁，2021年的鋰市場預計還會出現輕微的短缺。Fraser也指出，如果單純看電池級産品，今年這一領域的市場還會有一定程度的緊張，年底可能會出現3,000噸LCE的缺口。不過，均衡市場的大格局是確定的，而且現在還早，届時新的供給預計將會上市。
Benchmark的Miller表示，鑒于目前的低鋰價以及樂觀的需求前景，2021年鋰的平均價格很難不上漲。他解釋道：“受最近供給削减和延期等因素的影響，市場未能開發出足够的供給來滿足中期的需求，這不可避免將給價格施加上行壓力。”該分析師預計2021年鋰價將會上漲，尤其是在下半年。Benchmark Mineral Intelligence預計來自中國磷酸鐵鋰生産商的需求將會繼續給國內的定價施加上行壓力。
Fraser表示贊同，稱考慮到最近，尤其是中國國內市場價格的上漲，2021年鋰價應該還有繼續上漲的空間。他說：“爲了保證未來幾個月或未來幾年的合同履行，有些下游買家開始大規模采購，導致現貨市場上可供采購的産品數量出現下降，進而驅動了價格的上升。”“對于行業內的很多生産商來說，價格低于生産成本的狀况已經持續了12至18個月，這不可持續，遲早都要回升到保本價位。”
Fastmarkets相信鋰價正處于築底過程中，其中中國的碳酸鋰出廠價將領漲。Adams表示，鋰價現在觸底回升，幷且在補庫存的帶動下可能還會有更多的上升空間，但很快就會觸及天花板幷在相對較低的位置橫盤整理，直到需求上升到一定水平，只有漲價才能刺激閑置産能重啓以及鼓勵積極的投資决策。Adams現在關注預定將于2021年做出了有關Mount Holland和Finniss項目的最終投資决定，同時其他項目的决定也很有可能最終落地。
與此同時，Jeary表示，考慮到最近幾周現貨價格走高，CRU預計鋰市場的拐點將在2021年的長期合同價當中得到體現。不過，潜在的礦山産能將繼續限制今年價格的大幅上漲。
Benchmark的Miller關注鋰價的上漲，稱價格的上漲會影響到市場，以及新産能和新入局者是否進入該市場。此外，行業內的合資、合作、商品采購和整合，以及新擴産能的初期表現也一直是關注的重點。
CRU的Jeary關注的是電動車戰略的OEM投資和承諾，以及政府的電動車補貼政策。
對于Fraser來說，另一個值得關注的關鍵催化劑是投資者的關注。未來12到36個月期間，第二波需求增長將會啓動，届時處于後期階段的初級項目開發公司將可能獲得市場的關注。項目建設需要多年時間，因此能否在接下來的五年內及時投産將是避免市場未來出現供給不足的關鍵要素。
2021年的另一個趨勢是該行業對于環境、社會和公司治理（ESG）問題的重視程度將繼續提高。Adams表示，過去兩年，ESG的受重視程度加速提高，因此ESG標準將成爲項目融資能力的一個重要考量因素。
另一個持續的趨勢將是供應鏈的本地化，尤其是在北美和歐洲。Adams表示，本土項目有可能會比偏遠項目更快獲得融資，哪怕後者的經濟性更佳。我們預計越來越多的OEM廠商爲了保證供給將會搶奪上游資源，同時控制住原材料的價格。到目前爲止，亞洲是電池正極材料的主要産地，但預計未來全球各地，尤其是歐洲和美國將會成立更多的正極材料加工商。
不過，電動車供應鏈本地化的驅動因素不只是地緣政治，還有成本的優化，供應商采購來源的多元化，以及實現終端用戶産品（電動車電池）與輸入要素（原材料和活性材料）之間嚴格的技術質量管控等。因此，供應鏈本地化的趨勢大概率還將繼續。
