2021年，在財政和貨幣政策刺激以及上市公司利潤强勁復蘇的驅動下，投資者在股市上大獲豐收。展望2022年，股市會如何走？决定股市走向的要素有哪些？
以下是决定今年股市走向的4大要素：通脹、政策刺激、疫情和地緣政治。
先說通脹。
如果通脹維持當前的上升趨勢，各國央行將會很被動，這種情况的出現可能會觸發波動大幅提升，只做多的投資者壓力會比較大。此外，通脹趨勢還將决定寬鬆貨幣政策退出市場的節奏。去年12月，美聯儲主席鮑威爾放弃通脹只是暫時的，價格壓力會隨著全球供應鏈常態化而一同减弱的立場。
每一個國家應對疫情的經驗不同，相應地對製造業的影響都不一樣，但全球將繼續遭遇一系列的供給短缺，這似乎已經是大概率事件。我們預計持續的供需緊張將延續至2022年底甚至更長的時間。
今年一季度，食品價格預計將大幅上升，理由不外乎勞動力和運輸成本的上升，以及供應不足。此外，能源製品價格將高位運行足够長的時間，從而給美聯儲造成壓力。海量的廉價資金把美國和加拿大的樓市都搞得火熱，租賃價格無疑還有更多的上漲空間。此外，即使按照當前的薪資水平，當前供給驅動的通脹有可能轉向更加隱蔽的需求驅動的通脹。
政策刺激是2021年金融市場最重要的驅動力。相比財政政策，貨幣政策轉變的影響力會大得多。
接下來是疫情。至于疫情，我們只能祈禱，希望那些樂觀主義者說奧密克戎會讓疫情變成一場“重感冒”的預測成爲現實。
地緣政策年年說，但今年對股市的影響似乎要更明顯。
今年需要重點關注的地緣政治熱點包括：1）俄羅斯/烏克蘭，2）伊朗（通脹率39%，負債/GDP高達60%幷且還在繼續上升），3）中美對抗，4）美國中期選舉，以及5）德國新組建左翼聯合政府的影響。
基于3種通脹假設情形，我們對2022年的股市做了以下預測：
