蘋果股價是否見頂?先看看蘋果的增長引擎

苹果股价是否见顶?先看看苹果的增长引擎
發佈于: 8 月10, 2022
編輯: Amy Liu

關鍵點

  • 蘋果公司能較好地處理宏觀經濟不利因素。
  • 該公司的iPhone仍然是一個熱門產品。
  • 蘋果的利潤率將隨著時間的推移而提高。

蘋果(AAPL)的增長引擎還有更多燃料嗎?由於該公司多年來已經實現了超越市場的回報,並且市值突破萬億美元,一些投資者在想是否是時候將蘋果股票兌現?。另一些人則認為,有跡象表明蘋果還沒有完成增長。

這個矽谷巨人在上個月末發佈的最新財季報告中,為其仍然穩固的前景提供了更多證據。其中有線索表明,至少有三個理由可以認為蘋果還沒有完成增長,而且仍有時間獲得超額回報。讓我們來看看這些理由。

1. 儘管擔憂經濟衰退,但蘋果仍能做得很好

對即將到來(或已經存在)的經濟衰退的擔憂並非毫無根據,通貨膨脹正影響工資增長和儲蓄。在這樣的宏觀經濟環境下,消費者傾向于推遲對他們可能想要但不需要的東西的消費。剛好這種情況適合蘋果的許多產品。一部新的智能手機很好,一副時尚的藍牙耳機也不錯。實際上,沒有人需要這些東西的全新版本,而這些新東西的售價往往遠高於平均水平。

這將表明蘋果的日子會很難過。雖然這些具有挑戰性的逆風確實影響了蘋果收益,但這個科技巨頭的管理卻出奇地好。在蘋果最新的財季更新中,蘋果的淨銷售額同比增長了約2%至830億美元。

蘋果的每股收益確實下降到1.20美元,低於去年同期的1.30美元。成本和費用的上升,部分是由於通貨膨脹,可能在這裡發揮了作用。不過,總體而言,蘋果公司的業績還是相當穩健的。該公司的成功主要歸功於其標誌性設備iPhone。

2. iPhone創收

十多年來,蘋果的iPhone一直是主要收入來源。可以說,它不再像以前那樣引起轟動;過去,每當蘋果公司宣佈該珍貴設備的新版本時,科技行業都會停止一切並傾聽。但對iPhone的需求仍然強勁。在蘋果公司的第三財季,iPhone的收入增長了2.8%,達到407億美元。

首席執行官庫克稱:看一下6月份的iPhone數據,裡面沒有明顯的證據表明存在宏觀經濟逆風。我並不是說沒有。我是說,在可穿戴設備、家庭和配件領域,我們可以清楚地看到,數據並沒有顯示出這一點。

賣出更多的iPhone不只是為蘋果公司創造收入的問題。它還能幫助公司擴大產品裝機量。蘋果報告稱,其所有產品的安裝量在最近一個財季達到了歷史最高水平。

這些發展的長期影響是巨大的。越多的人加入蘋果的服務網絡,蘋果就越能通過用戶賺錢,也就越能增加服務收入。在第三財季,這家科技巨頭的服務部門增長速度超過了其他業務,錄得196億美元的總銷售額,比去年同期高出12.1%。

3. 利潤率為蘋果帶來了變化

蘋果公司服務部門的一個關鍵優勢是其較高的利潤率。儘管服務部門的銷售額仍然遠遠落後於其他部門,但蘋果公司多年來一直在努力提高其利潤率。在第三財季,蘋果的產品業務錄得34.5%的毛利率,與去年同期相比下降了1.5個百分點。

然而,該公司的服務部門的利潤率從69.8%提高到71.5%。這幫助蘋果公司的總毛利率同比保持在43.3%的水平上。投資者應該期待蘋果公司的利潤率繼續改善。

購買蘋果並忘記

和世界其他地方一樣,蘋果目前正在處理嚴重的問題。但該公司並沒有在挑戰的重壓下崩潰。蘋果多年來建立的客戶忠誠度正在幫助它增加銷量,特別是iPhone的銷量。

蘋果的服務業務正在對公司的利潤率產生積極的影響,這種動態將持續多年。總的來說,對於有耐心的投資者來說,蘋果股票看起來仍然是一個很好的長期賭注。

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