通脹率不斷攀升，利率持續走高，股市下跌，我們正在步入一個更加動盪的時期。摩根大通的股票宏觀研究全球主管Dubravko Lakos-Bujas表示，從宏觀層面分析，能源危機下——歐洲的天然氣短缺，全球範圍內的高油價，以及全球產量下滑——能源股的買入時機已經成熟。
Lakos-Bujas認為，眼下能源危機無解，因此能源板塊依然處於投資的甜蜜點：估值極有吸引力，基本面堅實，公司質量大幅改善。能源板塊應該能夠提供強勁的相對增長，非常便宜估值下資本收益的不斷上升，同時資產負債表繼續得到夯實。能源股的收入將持續增長並維持一個高利潤率。
這一判斷下，摩根大通的股票分析師得出了一個合乎邏輯的結論：能源股的買入機會來了。比如說下面這兩隻能源股。
總部位於丹佛的油氣勘探和生產公司SM Energy主攻西德克薩斯Midland盆地（3座鑽塔）以及南德克薩斯Maverick盆地（2座鑽塔）這兩大核心區域。
公司2Q22的總產量為1330萬桶油當量（BOE）或146.6千桶油當量/日，其中46%是石油，其餘是天然氣和天然氣液。SM季度收入同比增長76%至$9.92億，利潤總計$3.235億，合稀釋後每普通股$2.19，上一年同期僅有$0.01。最後，經營活動現金$5.426億，自由現金流$2.766億。
摩根大通分析師Zach Parham指出，SM Energy的好日子才剛剛開始，經營活動蒸蒸日上，並且認為該公司2023年的資本效率被低估了。分析師估算SM 23財年的自由現金流為$10.7億，自由現金流收益率24%，並且預計自由現金流的很大一部分將回饋給股東。Parham給予該股“超配”（相當於“買入”）評級，目標股價$60，預示未來1年股價有望上漲約39%。
Valero Energy是北美、加勒比海以及英國精煉燃料市場上的重要玩家，公司在美國、加拿大以及英國經營15座煉油廠，以及11座乙醇工廠以及1座50兆瓦的風力發電場。Valero有煉油、乙醇以及可再生柴油三大業務板塊，該公司是全球第二大玉米乙醇生產商以及可再生柴油生產商。
2020年和2021年，Valero的利潤持續增長，2Q22更是暴增。該公司報告季度收入同比增長86%至$516億，稀釋每股收益從$0.63飆升至$11.36，歸屬股東的調整後淨利潤總計$46億。該公司派發每普通股$0.98的季度股息並且已經持續近3年，年股息$3.92，股息率3.44%。Valero已經連續9年穩定派息。
摩根大通分析師John Royall表示，Valero這只能源股關鍵的投資邏輯在於高產量以及可靠的資本回報。基於燃料產品市場持續的緊張，分析師預測該公司2H22的回購規模為$22億，2023+為$30億。Royall給予VLO股票“超配”評級，目標價$148，未來12個月的股價上漲空間為30%。
