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根據三周前美聯儲9月份貨幣政策會議的討論記錄,多名與會者認為,在抑制通脹方面采取太少行動的成本超過了采取太多行動的成本,這與幾名聯儲官員近期的公開聲明措辭相呼應。
凱投宏觀高級美國經濟學家Michael Pearce在一份報告中寫道,“盡管會議紀要提供了一些暗示,即美聯儲官員開始為最終放緩加息步伐奠定基礎,但總體基調仍然是鷹派的,暗示央行將在11月的會議上再次推動75個基點的加息。”
與會者認為,一旦政策達到足夠限制性的水平,在一段時間內維持該水平將是合適的。曆史經驗表明,過早結束旨在降低通貨膨脹的緊縮貨幣政策是危險的。
9月份會議上,美聯儲官員一致認為通脹率仍然“高到令人無法接受”,並指出通脹數據高於預期,而且下降速度比預期要慢。一些與會者指出,核心商品價格,不包括波動較大的食品和能源的價格的增長率持續上升。
同時,美聯儲官員仍然認為,就業市場仍然“非常緊俏”,需要軟化以緩解工資壓力和價格,一些官員注意到,鑒於較低的工作流動率和勞動力參與率的增加,就業市場正在進入更好的平衡狀態。一些與會者認為,這種過渡將主要通過減少職位空缺和放緩創造就業機會來實現。
大多數官員認為,雖然一些對利率敏感的部門如住房和商業固定投資已經開始對加息作出反應,但經濟很大一部分還沒有。隨著貨幣政策進一步收緊,官員們認為可以在某個時候放緩加息的步伐,同時要評估已經實施的加息對通脹的影響。
紀要顯示,一旦政策利率達到足夠的限制性水平,他們將在“一段時間”內保持這一水平,直到有“令人信服的”證據表明通脹率正在恢複到2%的目標。美聯儲預計,考慮到加息的影響,今年和未來幾年的經濟增長將低於趨勢,失業率也會上升。官員們也在關注全球宏觀逆風因素,包括歐洲經濟衰退的風險增加,中國經濟放緩,以及俄羅斯對烏克蘭的戰爭對全球經濟的影響。