雖然硅谷銀行擠兌危機表面上看着圓滿解決，周二美股三大指數集體收漲，銀行股更大幅反彈，但其背後的深層問題恐怕沒那麼快就過去，近期依然要警惕市場風險。
關於硅谷銀行事件大家已經談的比較充分了。由於美國相關部門的及時出手，緩解了短期系統崩盤的壓力，使中小科創公司的正常運營得到保證，恐慌並沒有進一步蔓延。
表面看來，硅谷銀行的破產，並沒有向美國整個銀行體系蔓延，存錢的科創企業的利益也沒有受損，按照美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司的說法，納稅人也不承擔相關損失。
一件如此大的銀行崩盤事件，似乎只有公司的股東和高管受到懲罰，但事實上真如此嗎？最可怕的兩大危機其實隱藏在背後。
拯救硅谷銀行看上去代價很低，主要因為其破產的原因並非資不抵債，而只是缺乏流動性。
硅谷銀行持有的主要資產是美國國債，對美國財政部和美聯儲來說，拯救起來基本是左手轉右手，時間換空間，並不需要太多真金白銀的付出。
但問題來了，關鍵時刻，美國國債居然不能提供流動性，不管這背後有多少原因，比如美聯儲的連續快速加息、硅谷銀行的誤判，但對金融霸權的美國來說，都是釜底抽薪的危險。
問題不止於此，要知道硅谷銀行的存款大部分來自於科創企業的融資，之所以購買大量美國國債，就是因為大放水時期，湧入銀行的錢多到無處可去。
聽上去存款能夠在短期內大量增加，購買美國國債進行低風險投資理財，對硅谷銀行來說是一件躺贏的大好事兒。
如果不遭遇後來大幅加息導致的美債大跌，以及隨之而來的儲戶擠兌，或許大家還都還在追捧硅谷銀行的創新模式。
但再仔細一想，初創企業能夠有這麼多錢存在銀行，銀行都不得不全部買入國債，這不正說明科創領域的資金存在嚴重問題嗎？
在低利率時代，大量資金無處可去湧入科創領域，而到了緊縮期資本又迅速抽走，這與支持科技創新的硅谷文化完全相悖。對於科技霸權的美國來說，又是一重危險。
仔細分析，硅谷銀行背後沒有什麼陰謀，甚至沒有什麼稱得上重大違規或者高風險的操作，僅僅是閒置資金買入了低風險美債。而這才更可怕，說明這個系統都有類似的情況存在。
當前通貨膨脹沒有明顯緩解的狀況，疊加銀行接連暴雷，美聯儲陷入兩難，大家對加息的預期出現幾乎史上最快逆轉，美國市場也迎來最大的不確定性。
就在一個周之前，美聯儲主席鮑威爾剛剛做了鷹派講話，提出可能會提高加息步伐，將利率上調至比預期更高水平。
受此影響，市場預期3月加息50個基點的概率大幅上升到了70%。，一度加息50個點幾乎成為板上釘釘的事件。
誰知硅谷銀行爆雷事件之後，市場情緒急轉直下，加息預期迅速降溫，
高盛第一個喊出了3月不加息的預測。隨後又有其他機構加入了高盛的行列，呼籲美聯儲在3月份的會議上暫停貨幣緊縮政策。
高盛在最新發布的報告中預計美聯儲不會3月FOMC會議上加息。考慮到3月後，美國經濟前景依然存在相當大的不確定性，維持美聯儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預期不變，預計終端利率較此前下降25個基點至5.25-5.5%。
NatWest Markets首席美國經濟學家Kevin Cummins預期美聯儲本月可能不會加息，加息周期已經結束。
芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場認為，3月加息50基點的概率已經從上周四的70%降至0，加息25基點的概率升至95%，維持利率不變的概率則升至5%。
而一貫激進的野村更在最新的報告中指出，預計美聯儲3月會議上將降息25個基點並結束QT。
要知道此前野村是第一家預計3月加息50個基點的大投行，比鮑威爾的講話還要早幾天。
2022年6月份，野村也是第一家呼籲加息75個基點的大行，那一次美聯儲27年來首度一次加息75個基點，驗證了野村的大膽預測。
2023年7月，野村再次作出加息100個基點的驚人預測，不過這次就沒那麼准了，美聯儲繼續加息75基點。
此次野村又率先提出美聯儲3月降息的預測，聽上去非常狂野，但從過往看，也並非完全不可能。
剛剛公布的2月CPI指數更是讓3月的美聯儲政策充滿不確定性。
數據顯示，2月CPI同比、環比均完全符合預期，雖然通貨膨脹有些許下降趨勢，但依然嚴重，而且核心CPI環比還超預期增長，意味着一年之後，美聯儲的目標還是遙遙無期。
這也使得美聯儲面臨艱難抉擇，一邊是巨高不下的通貨膨脹，一邊是極不穩定的銀行資產負債表。
以當前種種數據來看，暫停加息或者加息25個基點的可能幾乎平分秋色，甚至不完全排除降息的可能，這也成為當前美國乃至全球市場面臨的最大不確定性。
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