西方世界喪失黃金定價權？現在又掌握在誰的手中？

長期以來，世界黃金的定價權主要是以美國和歐洲的市場為主導，不過越來越多人開始認為，西方世界正在喪失黃金的定價權，中國正在成為黃金的邊際買家。更為“恐怖”的是，金磚+如果一致行動推出基於黃金的共同貨幣，黃金的定價邏輯將被顛覆。

最近一段時間以來，黃金價格先是面對各種不利因素展現出了強大的抗跌性，近期更是頻頻刷新歷史高點，而且金價的上升行情還沒有結束的跡象。進入2024年二季度，金價繼續上漲，其中黃金期貨價格突破每盎司2264美元，再創歷史新高。

黃金具有商品、貨幣、金融三重屬性。過去50年，黃金一共有三輪波瀾壯闊的大牛市，背後的驅動有如通脹、避險、經濟衰退等各自的邏輯，但相同的一點是黃金的貨幣信用對沖主線並未改變。

近日，加拿大礦業傳奇人物，Fiore Group的首席執行官Frank Giustra，以及Franco-Nevada Corp（TSX:FNV）（NYSE:FNV）的榮譽主席Pierre Lassonde直言不諱的指出，西方世界已經喪失了黃金的定價權。Lassonde表示，人們還沒有意識到黃金的邊際買家不再是美國，也不再是歐洲，而是中國。中國的央行以及大眾消化了每年黃金產量的三分之二以上，他們才是新的邊際買家，因此也是黃金價格的制定者。

此外，Giustra指出，金磚+——現在包括巴西、俄羅斯、印度、中國、南非、沙特阿拉伯、埃及、埃塞俄比亞、伊朗以及阿拉伯聯合酋長國——說不定哪天就提出黃金支持的共同貨幣計劃，從而創造出更多的信用和儲備。他提醒說，如果金磚+採取針對美元的一致行動，這將引發市場劇震，同時可能觸發美國相當激烈的反應。

從歷史的軌跡來看，國際金價的主要形成來自兩大交易所的黃金合約：COMEX（紐約商品交易所）的黃金期貨，以及LBMA（倫敦金銀市場協會）的現貨黃金價格。這兩個市場對黃金價格具有強大的影響力，在某種程度上來講，全球市場每日所遵循的黃金報價就是由這兩大市場所產生的。

然而，2016年6月，倫敦金銀市場協會表示，洲際交易所(ICE)已批准中國銀行參與LBMA黃金定價，中國銀行因此成為首家參與黃金定價的中資銀行。同年，上金所推出了“上海金”集中定價機制，倫敦、紐約、上海三個國際黃金定價中心“三足鼎立”的格局也逐步形成。

與此同時，中國央行正在持續提升黃金儲備規模。截至2024年2月末，中國黃金儲備7258萬盎司，環比增加39萬盎司，連續第16個月增持黃金儲備，其間累計增持規模達994萬盎司（約282噸）。