Muzhu Mining Ltd. (CSE: MUZU)
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最大消費國中國銅需求低迷以及過剩金屬運往倫敦金屬交易所(LME)批准的倉庫，推動近期合約相對於基準合約的價格折扣創下歷史新高。
本周，LME現貨合約相對於基準合約或三個月遠期合約的正價差或貼水躍升至每噸160美元以上，而兩個月前這一水平僅為70美元左右。
LME倉庫中的銅庫存為206,775噸，自5月中旬以來翻了一番，達到2021年10月以來的最高水平。路透社5月報道稱，中國銅生產商計劃出口多達10萬噸金屬。
Marex金屬策略師Alastair Munro表示：“向LME交付庫存仍在繼續。這與中國6月份產量同比增長9.5%至100.5萬噸的報道相吻合，此前有報道稱，由於中國真正的實物需求不足，中國冶煉廠將向LME倉庫交貨。”
由於企業需要現金流，生產商和交易商經常在LME上出售過剩金屬，作為最後的手段。融資銀行和商品交易商購買這種金屬，然後以更高的價格在未來某個日期出售，以在扣除倉庫租金和保險等成本後獲利，這被稱為“套利交易”。
業內消息人士稱，正價差創歷史新高的原因是由於利率上升，尤其是美國利率上升，導致金屬融資成本上升。
一位銅交易商表示：“正價差反映了持有實物金屬的成本。當成本上升時，正價差也會上升。最大的成本上升因素來自美元利率。在如此短的時間內認購的（銅）數量是巨大的，而且看起來還會有更多。”
三個月期銅價格約為每噸9800美元，自5月20日創下11,100美元的歷史高點以來已下跌逾10%。
