世界黃金協會指出金價8月份面臨的幾大風險

盡管季節性因素通常會在八月份推動價格上漲，但是經過7月份創新高後，黃金投資者的情緒最近幾周出現了一些變化。世界黃金協會（WGC）在最新公布的月度報告中指出，一些重要的風險因素可能會擾亂黃金的潛在漲勢，包括美聯儲的傑克遜霍爾年會、美國大選以及股票市場波動等。

第47屆傑克遜霍爾年會將在8月22-24日召開，距離美聯儲首次降息的預計時間點（9月18日）僅有幾周時間。WGC分析師認為，雖然9月份降息幾乎是板上釘釘，但即將到來的數據仍可能引導美聯儲朝不同的方向發展。對於黃金而言，過去十年來，由於債券收益率在傑克遜霍爾年會期間趨於走高，黃金總體上傾向於先走強，幾周後再走弱。

分析師補充道，如果傑克遜霍爾會議上的措辭暗示預期過於溫和，那麼股票、債券和黃金都有下挫的風險。

第二個因素是美國政治，WGC認為也有可能在本月對貴金屬價格造成不利影響。自從拜登宣布退出選舉競爭後，民調顯示，副總統哈裏斯（Kamala Harris）贏下大選的可能性急劇上升。在特朗普執政期間，關稅大幅提高、偏好弱勢美元和反移民等政策都會給通脹帶來上行風險，給經濟增長帶來下行風險，對黃金有利。

現在的情況是，貴金屬可能更多地從不確定性中獲益，而大選結束後，國債和赤字水平可能會繼續引起投資者的關注，並使投資者對黃金保持較高的興趣。

本月金價面臨的第三個風險因素來自股票市場，尤其是近期承壓的科技股。WGC指出，英偉達將於8月底公布二季報，而特斯拉、穀歌、亞馬遜和英特爾的業績指引也不盡如人意。這是一段時間以來，市場首次出現緊張情緒。接下來，英偉達的財報電話會議可能決定股市的方向。

分析師表示，盡管9月份通常是美國股市的疲軟期，而8月份往往因為成交量減少而平淡無奇，但今年8月份已經開始疲軟了。在股票拋售期間，黃金通常具有較強的負相關性，這應能維持投資者的興趣。

世界黃金協會在報告中總結道，美聯儲開始降息在很大程度上是以經濟數據正常化為前提的。雖然就業報告和ISM數據意外下滑，但其他數據仍然顯示經濟過熱。因此，經濟軟著陸還是硬著陸仍不明確，而市場以幾乎100%的確定性對兩次降息進行定價，這對風險資產、債券和黃金都是有風險的。對於黃金而言，不確定性和突發事件風險的上升可能會讓投資者保持較高的興趣。到目前為止，黃金在保護投資組合方面發揮了積極作用。

 

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