波音Boeing（NYSE:BA）最近風波不斷，這讓投資者焦慮不已，他們擔心波音能否走出當前的困境。幸運的是，這家航空航天巨頭遠未走到需要援助或重組這一步。
波音的問題清單“又臭又長”。首先是737 MAX的設計決策導致了兩次墜機事故以及346人喪生，這款飛機因此從2019年3月到2020年11月期間全球停飛。隨後，新冠疫情導致航空旅行需求驟減，航空航天供應鏈因此遭受重大且持久的動盪。就在行業開始有所好轉時，一架737 MAX飛行中緊急艙門爆裂，人們對波音的生產質量和企業文化提出了更多的質疑。
除此之外，還有其他問題。9月13日，太平洋西北地區的工人在合同到期後罷工，波音的大部分生產陷入癱瘓。華爾街估計罷工每月將給波音帶來約15億美元的損失。對一家2018年底以來積累了超過400億美元長期債務的公司來說，這無疑是個壞消息。
不止如此。巨額負債疊加生產停滯，標普全球週二將波音的BBB-發行人信用評級和高級無擔保債務評級列入“負面觀察名單”。BBB-是投資級的最後一級，這意味著波音的債務面臨被降級為垃圾債的風險。
波音似乎正岌岌可危。儘管如此，波音不可能破產，以下這五個數字可以說明這一點。
波音第二季度末擁有約230億美元的現金、投資和可用循環債務。這些資金緩衝能幫助該公司應對很多個月的停工。
波音有近6200個未交付訂單。這些飛機代表了數年的工作、數千億美元的銷售收入，以及數百億美元的自由現金流。
目前全球只有兩大飛機製造商，空客和波音。飛機製造非常複雜，造價更是高達數千萬美元而且需要提前數年訂購。因此，客戶沒有太多的選擇，這就決定了波音的積壓訂單不會輕易流失。空客目前積壓訂單量約為8500架飛機，按照當前的製造速度交付週期將超過十年。即使空客願意，它也無法承接太多額外業務。
除了積壓訂單，未來的需求也非常旺盛。整個行業的發展勢頭依然強勁，空客預計在未來20年全球需要42430架飛機，相當於每年超過2000架。2018年，波音和空客合計交付1600多架商用飛機。
展望未來，波音每年預計將交付超過800架飛機。2018年，公司交付了806架飛機，自由現金流136億美元。未來每年的自由現金流可能不會達到140億美元，但應能足夠修復資產負債表、支付工人薪資、投資新產品並最終回報股東。
華爾街預計，到2027年，自由現金流將高於100億美元。罷工工會要求加薪40%，這將導致每年成本增加約16億美元。對於波音來說，罷工雖痛苦，但並非生死攸關。
