2024年即將收尾之際，鈾現貨價格不斷創出全年新低，最近跌至每磅72美元附近，相較於二月創下的每磅106美元的17年高位更是顯著回落。不過，貴金屬和關鍵材料投資管理公司Sprott Asset Management的首席執行官John Ciampaglia預計，鈾價將在2025年6月左右反彈至每磅90至100美元區間。
Sprott管理著全球最大的實物鈾投資基金——Sprott Physical Uranium Trust (TSX: U.U, U.UN)。該公司的ETF產品經理Jacob White在最近的報告中也表示，鑒於市場對地緣政治因素的敏感性不斷增加，中期鈾價將繼續階梯式上漲，但短期會出現劇烈的波動。
鈾價今年雖然持續下行，但仍處於歷史高位，原因是全球能源危機之下，各國重新開始重視核能這一清潔能源，而鈾這一核能金屬的供給未能滿足日益增長的需求。展望未來，鈾價偏上行，驅動力包括供應短缺、核能作為清潔能源的戰略地位，美國當選總統唐納德·特朗普“美國優先”的國家安全政策，以及全球其他國家新的核能戰略。
隨著人工智能技術的普及，能源密集型的數據中心對核能的需求增長顯著。例如，微軟已在2024年9月與Constellation Energy簽署了一項為期20年的核電購買協議。此外，法國核能公司Orano選擇在美國田納西州建造鈾濃縮鈾廠，並擴大法國工廠的規模。英德荷核燃料企業聯合體Urenco位於新墨西哥州的鈾濃縮廠也將擴建。
Ciampaglia指出，傳統的風能和太陽能已經不足以完全支撐這些高耗能數據中心的電力需求，而核能正成為這些科技巨頭首選的清潔能源解決方案。
特朗普政府的“加強本土供應鏈”政策以及相關的能源安全政策將顯著影響核燃料供應鏈的整體佈局，加拿大有望成為最大受益者。Ciampaglia強調，加拿大已在重新啟動停產的鈾礦項目，並籌劃新礦開發，以應對新的市場機遇，Cameco (TSX: CCO; NYSE: CCJ)的礦企甚至不得不通過現貨市場採購鈾來履行合同。
不過，即使在現在的拜登政府時期，美國的鈾供給就已經挑戰重重。今年早些時候，拜登總統簽署了一項法案，全面禁止美國從俄羅斯進口低濃縮鈾，旨在減少美國在核能領域對俄羅斯的依賴。與此同時，政府計劃通過投資與政策支持，鼓勵本土的鈾項目。
全球對核能的態度日益正面，這是支撐鈾價的一大因素。在2023年第28屆聯合國氣候大會（COP28）上，22國發起2050年三倍核能宣言，即到2050年全球核能裝機達到目前的三倍。
