金銀定價權爭奪戰升級!上期所向外資全面開放直投通道

Goldman Sachs Raises Gold Price Target
發佈于: 5 月 28, 2025

上海期貨交易所(SHFE)本週二宣佈,將向境外投資者和經紀商開放中國國內期貨市場的直接參與權限。此次公佈的34項改革方案覆蓋金銀期權交易、套期保值及貴金屬期貨等多元化業務,旨在“全面引入境外參與者”並推進人民幣國際化進程。

BANDS Financial首席執行官Tiger Shi表示:此次聲明堪稱上期所全面開放的根本性變革。境外投資者參與上期所所有產品的進程已進入快車道。根據草案:

  1. 允許境外經紀商及交易者直接入場交易,無需通過境內中介機構操作
  2. 參與者可使用美元等外幣作為保證金

該草案公開徵求意見截止日期為6月4日。

爭奪全球定價話語權

此舉是中國提升大宗商品貿易定價影響力的關鍵佈局。當前中國雖主導金銀等商品的實物產銷,但定價權仍受制於國際市場。今年4月21日,中國人民銀行聯合三部委發佈《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》,明確要求:

  • 支持上海黃金交易所與境外交易所開展產品授權合作
  • 擴大人民幣基準價在國際主流市場上的應用
  • 探索建立境外交割倉庫體系

此舉將使上海黃金交易所直接對標擁有147年歷史的倫敦金屬交易所(LME)。

中國4月黃金進口量激增

香港政府統計處週一數據顯示,4月經香港淨流入中國內地的黃金量達43.5噸,較3月的4.9噸增長明顯,創14個月新高。全月進口總量58.6噸,環比增幅達178%。澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari分析稱:一季度中國黃金進口疲軟源於境內溢價低迷。4月溢價走高刺激進口激增,央行購金需求也是重要推手。

中國海關總署5月20日的數據也印證了這一趨勢:儘管4月金價創下3500美元/盎司的歷史新高,中國當月黃金進口總量仍達到11個月峰值的127.5噸,環比增長73%。業內人士透露,央行當月向部分商業銀行增發了進口配額,以應對中美貿易摩擦焦慮峰值期的機構與零售投資需求。

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