Electric Metals (USA) Ltd. (TSXV: EML, OTCQB: EMUSF)
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倫敦金屬交易所（LME）銅庫存的斷崖式下跌正在改寫市場規則。週一（6月23日），現貨銅較三個月期貨溢價飆升至345美元/噸，創2021年以來最高紀錄。這場由庫存危機、關稅預期與冶煉困局三重因素疊加的供給側風暴，已推動銅市現貨溢價結構延續至2026年6月合約，徹底逆轉半年前的貼水格局。
LME最新數據顯示，註冊庫存年內暴跌80%，目前僅相當於全球一天的用量。全球競相在可能徵收進口稅之前將銅運往美國，加劇了庫存的減少。
中國冶煉企業的原料饑渴正扭曲價格體系。Benchmark Mineral Intelligence監測顯示，現貨銅精礦加工費（TC/RC）已跌至45美元/噸和-4.5美分/磅的歷史低位，意味著冶煉廠需向礦商支付加工費用。這種“倒掛”現象暴露出冶煉產能過剩與礦石供應短缺的結構性矛盾。
儘管LME上周採取管控措施——要求持有50%以上庫存的交易商以0.5%溢價回貸頭寸，但週一關鍵價差仍突破69美元，遠超49.73美元的上限。
紐約商品交易所（COMEX）7月合約微跌0.2%至4.83美元/磅（10,626美元/噸），但遠期曲線持續陡峭化。分析師警告，若庫存未能及時補充，工業用戶可能面臨更嚴峻的採購挑戰。高盛最新報告已將2025年銅價預期上調至12,000美元/噸，強調銅博士正進入超級週期。
