摩根大通策略師近日警告，美國經濟可能面臨物價上漲與增長放緩的雙重壓力，標普500指數的反彈勢頭或因此受阻。
以Mislav Matejka為首的團隊在研究報告中指出：“市場近期反彈後可能進入疲軟期，甚至呈現滯脹特徵。”他們強調，滯脹風險疊加貿易談判的不確定性，將使股市承壓，並稱“當前關稅形勢比年初預期的更為嚴峻”。
這一看空預測發佈時，標普500指數剛創下2023年以來的最佳月度表現。然而，全球貿易局勢緊張、美國預算赤字攀升等隱憂再度浮現。年初至今，該指數僅微漲0.5%，表現遜于歐亞市場。
摩根大通策略師建議，投資者應關注估值更合理的國際股市，而非估值偏高的美股，同時看好新興市場，尤其是中國科技板塊。摩根大通此前於5月19日將新興市場股票的投資評級從“中性”上調至“增持”，並稱調整投資評級的理由是2025年下半年美元將繼續貶值。美國銀行在5月16日的報告中也列舉了美元貶值等原因，指出新興市場國家資產“良機已至”。從各國股價指數走勢來看，資金流入新興市場股票的現象也較為明顯。
其他機構觀點則存在分歧。高盛策略師David Kostin認為，標普500指數當前估值接近合理水平，未來12個月或維持平穩。摩根士丹利的Michael Wilson則持樂觀態度，認為企業盈利預期改善，股市估值可能已觸底回升。
