伯克希爾·哈撒韋公司（BRK.A / BRK.B）的股票投資組合中約有40只股票，其中不少由沃倫·巴菲特親自挑選。儘管部分股票（如Visa和萬事達卡）接近歷史高點，但也有一些表現不佳，如SiriusXM。不過，伯克希爾的大多數持倉都有堅實的投資邏輯，畢竟巴菲特通常青睞估值合理、競爭優勢突出或市場領先的企業。然而，在當前市場環境下，並非所有股票都值得長期持有，而美國運通（AXP）和伯克希爾自身，或許是其中最值得買入的兩只股票。
美國運通在金融行業中展現出卓越的增長與資產質量。淨衝銷率僅為2%，約為Capital One等同行的三分之一，而30天拖欠率更是低於行業平均水平的一半。最新財報顯示，該公司收入同比增長9%，調整後每股收益增長17%。國際業務增長強勁，近三分之二的新賬戶來自千禧一代和Z世代。此外，得益於高端信用卡產品的成功，卡費收入（主要是年費）同比增長20%。美國運通還在持續拓展生態系統，例如與Coinbase合作推出的One Card，進一步鞏固了品牌聯合戰略的成效。
儘管股價在過去一年上漲近30%，但預期市盈率仍維持在18.5倍左右，估值頗具吸引力。如果即將推出的產品更新（如白金卡）能進一步推動費用增長，美國運通的盈利能力有望再上新台階。
在伯克希爾的投資組合中，最值得買入的股票或許就是伯克希爾本身。自巴菲特在5月的股東大會上宣佈將卸任首席執行官以來，伯克希爾的股價已下跌約14%，而同期核心持倉（如美國運通、美國銀行和雪佛龍）均實現兩位數增長。這一反差使得伯克希爾的估值更具吸引力。
目前，伯克希爾的市值約為9850億美元，股票投資組合價值2830億美元，現金儲備高達3440億美元。這意味著市場對運營業務的估值僅為3580億美元。過去四個季度，伯克希爾（不計投資收益）創造了314億美元的營業利潤，對應市盈率僅為11.4倍，遠低於許多同類企業。
當前的市場環境使這兩只股票更具吸引力。短期波動在所難免，但著眼於未來十年的增長潛力，美國運通的穩健財務表現和伯克希爾被低估的內在價值，使這兩只股票成為長期投資者的理想選擇。
