華爾街策略師們對美國融資市場未來幾個月的走向產生了顯著分歧，這種分歧主要源於近期隔夜融資成本波動加劇的現實。多重因素共同推高了超短期利率，包括美國財政部通過增發短期債券以重建現金儲備，美聯儲持續縮減資產負債表，以及央行重要隔夜貸款工具使用量驟降至接近零水平。這些壓力使市場對借貸成本急劇上升保持高度警惕，投資者尤其擔憂有擔保隔夜融資利率（SOFR）可能進一步攀升。自8月下旬以來，SOFR已持續高於美聯儲的政策目標利率，進一步加劇了市場的不確定性。
在這一背景下，摩根大通與花旗集團於9月12日提出了截然相反的觀點，並推薦了相反的交易策略。摩根大通認為市場高估了融資成本的上行風險，其分析師Teresa Ho團隊預計隔夜利率將在年底前趨於寬松，建議買入12月SOFR期貨並賣出等值的聯邦基金期貨。然而，花旗集團由Jason Williams領導的策略師團隊持相反看法，預計融資成本將在年底前維持高位，建議做空12月SOFR合約。
除這兩大機構外，其他銀行也表達了不同觀點。巴克萊銀行近期退出了僅建立一個月的做多SOFR利差頭寸，指出融資成本上行壓力可能成為市場的新常態。摩根士丹利則相對樂觀，策略師預計市場最快下個月即可出現緩解，並建議做多2025年10月SOFR利差，認為銀行準備金仍然充足。
儘管觀點存在對立，摩根大通與花旗在一個關鍵問題上保持一致：市場不太重演2019年9月的流動性危機。當時融資成本急劇飆升，迫使美聯儲向市場注入數百億美元資金。當前，雖然分歧顯著，但多數機構認為系統性風險可控，市場波動更可能源於短期技術因素而非深層流動性問題。
