Electric Metals (USA) Ltd. (TSXV: EML, OTCQB: EMUSF)
依托北美品位最高的錳礦床，Electric Metals致力於成為電動汽車電池、科技和工業市場上重要的國內高價值、高純度錳產品生產商
歷經十年低迷後，大宗商品市場正迎來結構性轉折點。多重證據表明，由於長期投資不足與供需基本面的深刻變化，新一輪超級週期的條件可能已經具備。歷史經驗顯示，此類週期往往由重大主題驅動：1970年代的地緣政治供應衝擊與寬鬆貨幣政策，2000年代初的中國城鎮化浪潮，而本輪週期的催化劑則指向更為複雜的全球結構性力量。
歷史表明，超級週期一旦開啟，往往需要極端條件才能終結：例如1980年代沃爾克的激進加息，2010年代的美國葉岩革命，或是中國房地產市場結構性下行。當前，供應彈性萎縮與需求剛性增長的碰撞，可能推動週期持續較長時間。
從供應的角度分析，全球關鍵資源及其加工能力高度集中於少數國家。標普全球數據顯示，智利和秘魯供應全球超過40%的銅礦，澳大利亞和巴西佔據鐵礦石供應量的50%以上，哈薩克斯坦單獨提供全球40%的鈾礦。這種壟斷性延伸至加工環節——中國精煉了全球近90%的稀土元素（電動汽車與國防系統的關鍵材料）以及40%以上的銅（AI與電氣化核心原料）。
在2025年7月的《金屬之巔》（METALS 100）訪談中，Camino Minerals Corp (TSXV: COR)的首席執行官、總裁兼董事 Jay Chmelauskas 分享公司的最新進展以及後續計劃。Camino 是一家專注於銅礦勘探的公司，目前正推進位於智利的 Puquios 銅礦項目，以及秘魯的多個項目，包括 Los Chapitos 和 Maria Cecilia。2025 年 3 月 17 日，Camino 完成了對智利 Puquios 銅礦項目的全部收購。在其 Los Chapitos 項目中，公司在 Katty 靶區的 12 條槽探中獲得了高品位銅和銀的礦化結果，並從合作夥伴 Nittetsu 獲得了 150 萬加元資金，用於支持下一階段的勘探和鑽探工作。
雪上加霜的是，各國正將資源控制轉化為地緣政治杠杆：中國曾在2025年貿易爭端中限制稀土出口，美國則在與歐盟、韓國的關稅協議中捆綁長期液化天然氣採購條款。這種將能源安全嵌入貿易博弈的趨勢，持續推升供應風險溢價。
再來說說需求。全球電氣化與脫碳進程需要巨量金屬支撐。以銅為例：除傳統建築業外，電動汽車、可再生能源系統及電網基礎設施建設將引爆新增需求。國際能源署（IEA）警告，按現行政策與已公佈項目測算，2035年全球銅供應缺口可能高達30%——這並非週期性短缺，而是供應基礎不足與需求加速的結構性碰撞。
現金流充裕的科技公司每年投入數千億美元建設AI數據中心與配套能源項目。對它們而言，確保能源與材料供應是參與AI競爭的戰略剛需，這類需求極缺乏價格彈性。
經通脹調整後，銅價仍比2011年峰值低30%，油價及彭博大宗商品指數較2008年高點低70%。與之形成鮮明對比的是，標普500指數經通脹調整後仍比2007年危機前峰值增長近3倍。大宗商品的估值優勢顯著。儘管精准擇時極具挑戰，但大宗商品超級週期的底層條件正在加速凝聚——資源民族主義、綠色金屬赤字、AI能源競賽與金融資產再定價，共同構成一輪新週期的基石。對於投資者而言，忽視這一轉變的風險可能遠超擁抱它的成本。
