如果你手裡重倉了軟件股，最近半年大概不會太好過。截至4月27日，項目管理公司Atlassian（TEAM）近六個月暴跌58%；企業AI服務商C3.ai（AI）跌去52%；語音人工智能公司SoundHound AI（SOUN）也跌了55%。市場給出的理由是：AI會消滅一切傳統軟件。但真相可能恰恰相反——這不是軟件股的末日，而是難得一遇的“清倉大促”。
與此同時，資金瘋狂湧入AI基礎設施——存儲芯片製造商美光科技（MU）同期大漲154%，芯片巨頭英特爾（INTC）也漲了130%。
這輪拋售的邏輯聽起來非常自洽：AI會將軟件商品化。尤其是生成式AI，會吃掉當前的軟件行業。既然一個AI代理能直接管理項目，為什麼還要花錢買Atlassian？既然AI能憑空變出數據，誰還去採購下一代數據庫？
邏輯的終點是：每一家軟件即服務（SaaS）公司都將過時，被一個全能對話框取代。那個系統可能會很貴，但只要它能替代一大堆舊軟件，就劃得來。投資者不想成為最後一個接盤的人，於是紛紛逃離。
AI當然會徹底改變軟件行業。但它不會消滅那些已經建立起持久競爭優勢的公司。看看這三家被狠砸的股票，它們到底在做什麼？
市場正在把這些股票當作“生成式AI的顛覆已經完成”來定價。但事實是：顛覆並沒有發生。
真正發生的是——你現在可以用半價甚至更低的價格，買到這些曾經的高增長故事。這些公司的業務沒有變，變的是市場情緒。這不是一場危機，這是一場清倉大甩賣。不妨趁這些優秀的SaaS公司還算便宜的時候，重新看上一眼。
