高盛日本公司首席日本股票策略師布魯斯·柯克表示，隨著美國投資者信心從中東危機的最初衝擊中恢復，他們正在重返日本股市。柯克指出，日元企穩是推動這一轉變的部分原因，也刺激了美國資本流入以科技股為主的日經225指數，這體現在其與東證指數的走勢背離上。他還補充稱，鑒於日本決策者不太可能容忍日元大幅貶值至目前接近160日元兌1美元以下的水平，未進行對衝的美國投資者可能更願意買入日本股票。
柯克在4月20日的採訪中表示，日本目前的形勢看起來相當穩健，一旦市場將關注點從短期轉向中期，買盤就會迅速湧入。儘管地緣政治和能源市場存在不確定性，但日本股市反彈速度超出預期，戰略石油儲備和多元化的液化天然氣供應等結構性優勢支撐了其韌性。日經225指數本月已上漲約16%，抹去了此前的跌幅，漲幅超過東證指數和標普500指數約8%的漲幅。
柯克表示，投資者越來越認為，日本股市近期的拋售潮（3月份日經225指數下跌13%）是由全球因素而非日本特有因素驅動，這讓他們更有信心重返市場。國內利好因素也強化了這一觀點，預計財報季、中期計劃修訂以及年度股東大會將加強對資本效率和資產負債表配置的審查。根據日本交易所集團的數據，北美投資者是3月份唯一淨買入日本股票的海外群體。政策變化可能帶來進一步支持，日本金融廳預計將在夏季前最終確定新的公司治理准則，這將加大企業解除交叉持股、部署過剩現金和提高回報的壓力。
柯克表示，日本股市能否持續重估將取決於更高的股本回報率。雖然一些大型銀行的目標是股本回報率達到15%左右，但東證指數上市公司中約有44%的股本回報率仍然低於8%。進一步拋售的風險依然存在，尤其是如果中東緊張局勢升級並損害全球經濟增長。
