4月以來，全球股市波動加劇，通脹上行與衰退預期交織，地緣政治挑戰未消。在此背景下，高股息策略重獲關注。穩定的派息收入可在市場下跌時提供緩衝，股息再投資也能增厚長期回報。兩隻醫療領域的高股息個股——Medical Properties Trust（MPT）與輝瑞（PFE）——因兼具防禦屬性與可觀股息率成為配置焦點。
MPT是一家專注於醫療領域的不動產投資信託（REIT）。過去幾年，公司經歷了嚴峻考驗：部分租戶拖欠租金甚至破產。對此，MPT做出兩次削減股息的艱難決定，同時出售部分資產，並將破產租戶的物業重新出租給新租戶。經過重整，MPT的業務多元化程度顯著提升，單一或兩家租戶的危機已難對公司造成重大衝擊。
在當前經濟前景不明朗的環境下，投資者仍會質疑7%的前瞻股息率是否安全。任何REIT都可能面臨租戶違約，但醫療類REIT因醫療剛需屬性，防禦性優於多數板塊。MPT短期內再次遭遇類似挑戰的可能性較低。更積極的信號是，去年MPT宣佈將提高股息，既體現公司對基本面復蘇的信心，也表明回饋股東的意願。
儘管股價較三年前仍大幅下跌，反彈尚未完成，但隨著業務逐步穩定，該REIT具備長期跑贏的基礎。對於追求長期被動收入的投資者，MPT是一隻極具吸引力的高股息標的。
輝瑞當前前瞻股息率達6.4%，在大型製藥企業中名列前茅。但面對近幾個季度疲軟的財務表現及部分領域的激烈競爭，這一高額派息的可持續性引發討論。輝瑞的核心優勢在於深厚的已上市藥物組合。排除收入微小的次要品種，去年有多個藥物實現超10億美元年銷售額。
挑戰確實存在：抗凝藥Eliquis等核心產品即將面臨專利到期，新冠產品線收入基礎也不穩固。但新生代產品正在成為增長引擎。2023年獲批的呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo去年銷售額約10億美元，同比增長37%；同樣於2023年獲批的癌症藥物Elrexfio去年收入從2024年的1.03億美元攀升至3.04億美元。目前的新藥雖尚不足以完全替代銷售額下滑的老產品，但輝瑞豐富的在研管線有望填補缺口。公司過去兩年啟動了多項III期臨床試驗，後續還有更多推進計劃。到2030年，輝瑞的獲批藥物組合將大幅更新，財務狀況有望改善。
值得注意的是，儘管遭遇經營困難，輝瑞從未削減股息，短期內可能性也較低，因此依然是一隻頗具吸引力的藍籌高股息股票。
在市場波動可能持續的環境下，高股息策略價值凸顯。MPT與輝瑞分別代表了醫療板塊中兩種收益來源：前者通過資產重組與租戶多元化將股息率提升至7%，並展現復蘇跡象；後者依託龐大的藥物管線和持續研發投入，以6.4%的股息率為投資者提供安全墊。兩者各自面臨風險，但當前估值與派息水平已為追求穩定現金流的投資者提供了具備吸引力的配置選項。
