柴犬幣（SHIB）於2020年作為狗狗幣（DOGE）的模仿品推出，而狗狗幣本身又是比特幣（BTC）的模仿品。該代幣最初交易價格為0.00000000051美元，2021年創下0.00008845美元的歷史新高，目前交易價格約為0.0000057美元。
換言之，在柴犬幣上市時投入1000美元，這筆投資曾短暫飆升至1.734億美元，如今已縮水至約1120萬美元。對於最早期的投資者而言，這仍然是可觀的回報，但任何在歷史高點買入柴犬幣的投資者目前都處於虧損狀態。
逆向投資者現在是否應該買入柴犬幣，期待其在下一個加密貨幣夏季中復蘇？還是應該避開它，堅持持有比特幣等藍籌代幣？
柴犬幣不能像比特幣或狗狗幣那樣通過挖礦產生。它是以太坊（ETH）區塊鏈上的ERC-20代幣，其創造者在上市前鑄造了全部供應量——一千萬億枚代幣。他們將超過一半的代幣贈予了以太坊聯合創始人Vitalik Buterin，後者隨後銷毀了其中大部分持倉。
截至目前，柴犬幣的流通供應量仍為589.5萬億枚，因此無法通過稀缺性來為其估值。它本身也不支持去中心化應用程序或其他加密資產（如以太坊）的開發，因為它沒有自己的Layer 1區塊鏈。與比特幣和以太坊不同，柴犬幣沒有任何現貨價格ETF支持。
空頭認為，這些局限性將阻止柴犬幣跟上以稀缺性為價值的比特幣和以實用性為價值的以太坊的步伐。過去12個月，柴犬幣價格暴跌超過60%，而比特幣和以太坊分別下跌30%和17%。
多頭則會指出，Shibarium——一個運行在以太坊之上的Layer 2網絡——支持智能合約（用於構建去中心化應用程序）並加速柴犬幣交易。他們還注意到，T. Rowe Price最近將柴犬幣和狗狗幣納入了其即將推出的Price Active Crypto ETF。如果該ETF獲得批准並推出，可能會吸引更多投資者，並為這兩種失寵的meme幣創造利好。
另一個上漲障礙是柴犬幣過高的供應量。目前有超過589萬億枚代幣在流通，這就是為什麼每枚代幣交易價格如此之低。然而，這仍然賦予了柴犬幣34億美元的市值。
簡單計算表明，每枚代幣1美元的價格乘以589萬億枚的流通供應量，將賦予柴犬幣589萬億美元的市值。作為參照，標普500指數中所有500家公司的總市值僅為67萬億美元，這將使柴犬幣的價值接近前者的九倍。
顯而易見，一個沒有實際應用場景的加密貨幣，其價值遠超一籃子美國最優質公司的總和是不現實的。然而，柴犬幣社區正試圖通過“銷毀”代幣來解決供應問題，即將代幣發送到永遠無法取回的死亡錢包。理論上，每枚代幣的價格應隨著銷毀代幣的數量按比例自然上漲，這為達到1美元里程碑提供了一條可能的路徑。
根據柴犬幣目前34億美元的市值，銷毀589萬億枚流通代幣中的99.99998%，僅留下34億枚，理論上將使得每枚代幣價格達到1美元。
然而，柴犬幣社區上個月僅銷毀了1.75億枚代幣，按年化計算約為21億枚。按照目前的速度，需要超過28萬年才能銷毀足夠多的代幣來支撐1美元的價格。
但情況更糟，因為這種方法實際上並不會創造任何價值。每位柴犬幣投資者手中的代幣數量將減少99.99998%，因此儘管每枚代幣價值1美元，價格上漲僅僅抵消了持倉量的下降。換句話說，他們的淨財務狀況與現在完全相同。
柴犬幣可能會從Shibarium的擴張或新ETF中獲得小幅提振，但其天量供應和缺乏實際應用場景是根本性制約因素。與比特幣和以太坊相比，柴犬幣既不具備稀缺性價值，也不具備平台實用性，長期持有者面臨巨大的通脹侵蝕風險。投資者在考慮將其納入投資組合時，需謹慎權衡這些現實障礙。
