Volta Metals Ltd. (CSE: VLTA, FSE: D0W, OTCQB: VOLMF)
解鎖加拿大關鍵礦產未來，鑄就西方供應鏈安全基石。 Volta Metals 坐擁北美前十稀土鎵礦，立足安大略省，引領全球稀土供應鏈重塑。
人工智能驅動的數據中心建設熱潮，讓英偉達等芯片制造商成為市場焦點。但維持這些龐然大物運轉的，遠不止AI芯片——從電力分配、電壓管理到功率調節，龐大的電氣設備網絡同樣是不可或缺的隱性基礎設施。一家加拿大公司正憑借這一“賣鏟人”角色，在這場算力競賽中收獲實打實的增長。
Hammond Power Solutions（TSX:HPS.A）總部位於圭爾夫，主營幹式變壓器、電能質量產品、磁性元件及功率轉換系統，產品廣泛應用於配電網絡、數據中心、商業建築、采礦、油氣及風電等領域。如果說AI芯片是數據中心的“大腦”，那麼Hammond提供的便是輸送和調節能量的“血管”。
這家公司的最新財報印證了數據中心投資的強勁勢頭。今年第二季度，Hammond實現創紀錄銷售額約3.25億加元，同比大幅增長近45%。其中，美國和墨西哥市場表現尤為突出，銷售額猛增73%至約2.73億加元，主要得益於數據中心出貨量增加、工業市場溫和複蘇以及定價策略改善。相比之下，加拿大本土市場銷售額下降約24%，受大型定制項目時間安排、市場疲軟及競爭性定價等因素拖累。
盈利能力同步改善。第二季度毛利率從去年同期的30.7%提升至31.5%，提價策略有效對沖了關稅帶來的成本壓力，定制產品占比提升和運營優化同樣貢獻了正向效應。
更值得關注的是其訂單積壓情況。截至第二季度末，Hammond的訂單積壓同比仍高出約97%，主要由數據中心相關的大額項目訂單支撐。盡管隨著出貨量超過新增訂單，訂單積壓環比下降6.9%，但絕對水平依然顯著。這為公司近期利用擴大的產能和改善交付周期提供了充足的可見性。
過去一年，Hammond股價累計上漲約105%，當前交易價格約為每股239.69加元，市值約22億加元。不過，近三個月股價回調約20%，給關注數據中心基礎設施主題的投資者提供了一個觀察窗口。公司另提供約0.5%的小額股息率。
展望未來，Hammond的產能擴張和戰略布局有望支撐持續增長。公司在墨西哥的新工廠已投產，有助於提升運營杠杆；近期完成對AEG Power Solutions的收購，預計將進一步打開長期增長空間。
數據中心資本開支周期通常長達數年，而電氣設備訂單的交付周期特性，使Hammond這類供應商的業績可見性相對較高。近97%的積壓訂單同比增幅意味著未來數季度的收入已有較充分保障。當然，投資者也需留意其加拿大本土業務的疲軟以及訂單集中度風險。
在當前AI基礎設施投資持續升溫的背景下，Hammond Power Solutions提供了一種不同於芯片股的數據中心主題參與方式——不押注算力性能，而是押注算力背後的電力基礎設施需求。創紀錄的銷售、高位的訂單積壓、擴產的制造能力以及強勁的美國需求，使這只股價經曆回調的加拿大股票值得納入觀察名單。
