2018年就要过去了，估计投资者们都不会怀念它。
全球各国的资本市场表现不佳，跌多涨少。尽管美国经济一枝独秀，但美股下半年也没能撑得住，开始跌跌不休。我大A股更不必提，已是十年来最惨。
进一步言，过去几十年，全球经济的繁荣受益于开放、合作、规则明晰的全球贸易体系，但2018年，逆全球化的态势极为明显。尤其是美国屡屡与中国发生摩擦，国家实力较量正处于微妙的态势，对未来全球走势带来深远影响。
同时，互联网技术下的商业模式创新也发展至极致，缺乏继续向上的空间，产业面临周期性调整。
国运周期与产业周期不期而遇，即将来到的2019年在未来全球经济史上将是承上起来的重要一年。
即便是顶级的投行，预测市场走势被啪啪打脸都是经常事。事实上，在金融领域，预测的目标并不是确定未来市场要怎样走，而是基于目前的状况及发展逻辑，判断未来可能发生的情况，及需要如何去应对。
从目前已发布的各大投行2019年预测来看，对于宏观经济，各大研究机构普遍持有中性偏悲观的态度，不过对股市的走向则有分化。
对投资者来说，面对即将到来的2019，最为关心问题仍然是A股能否反转、美股是否已到顶、几大科技巨头能否再回强势。
2018年A股的走势与年初大部分券商的乐观预测相反，全年不断创新低，究其背后原因，包括内部去杠杆、供给侧改革以及外部愈演愈烈的的中美贸易纠纷。进入2019年，内部原因基本可控，货币政策方面几乎可以确定处于稳定偏宽松状态。
尽管宏观经济不会迅速回升，但在减税+稳杠杆+深化改革的强预期下，有望走向平稳，不过各大券商的策略分析师们普遍认为公司业绩仍处于向下趋势。
但对于A股行情来说，在此点位，分析师们大多表示偏乐观，“结构性机会”、“机遇与风险并存”等表述在报告中频频出现。中信证券预计2019年经济的增速在二季度至三季度见底回升，而A股也将在风险充分释放后，迎来未来3-5年复兴牛的起点。
华泰证券认为，随着2018年10月下旬“政策底”夯实，2019年三季度出现“盈利底”，“市场底”将位于两者之间。中信建投预计称，成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线，A股具备中长期战略配置价值。
申万宏源指出，即便经济数据低于预期，市场仍然可以期待更多宽松刺激政策，经济和企业业绩的下滑可能不会成为主要矛盾，因此对2019年前半年股市走势充满信心。
海通证券策略认为，A股政策底已经出现，但目前业绩向下趋势没变，仍需等待信用宽松信号及减税措施落地，才会出现市场底。
海外投行也普遍看好新兴市场。摩根士丹利、摩根大通等建议增配新兴市场股票，瑞银报告则指出，在今年出现两位数的跌幅后，新兴市场股票在2019年能获得7%至8%的回报率。另有高盛指出，通过利润率衡量，新兴市场股市周期还处于较早阶段，这在未来可能将支撑其表现。市场已开始消化中美关系的根本性转变，中国将是2019年最重要的新兴市场之一。
美国此波大牛市已延续了9年时间，2018年下半年方显下行，整体估值水平仍然处于历史高位。
此波大牛市由科技创新及企业利润率提升所驱动，目前，美国在减税等政策的强力刺激下，企业利润率处于史上最高点，不过，美国自身经济也必将受到全球贸易摩擦的负面影响，贸易关税加之工资水平及融资成本均处于提升态势，而总体成本的增大很可能会使得利润率在2019年走向下滑。
而以Google、苹果、Facebook等为代表的几大科技巨头在全球范围内都面临多项利空，种种因素叠加，各大投行普遍对美股2019年持悲观态度。
美银美林团队对美国股市持短期看空、中期看多、明年底看空的立场。高盛集团建议投资者提高现金在投资组合中占据的比重：“多年以来，现金将首次代表着一种相对于股票而言具有竞争力的资产类别。”同时推荐买入防御股，表示其对科技成长股的不看好。
美联储是否结束加息成为影响美股的最大变量。
用“富可敌国”来形容而今的科技巨头们绝对不算夸张，这些公司的体量已经大到可以和不少国家的GDP放在一起比较了，其影响的人群更是超越国界。
互联网刚刚起步的时候，大家都认为这一跨越时空的技术将对人类社会带来颠覆性的改变，具有消灭人类阶层及国家边界的能力。一度，人们几乎都相信《世界是平的》。
而反转来得极其迅速，以宣扬“平权”、“去权力中心”的互联网技术已经成为最有效的政治经济集中工具。IT革命并没有让世界更平等，而是最为迅速地诞生了史上最年轻的一群富豪。而民众从最初的热烈拥护，到后来发觉是用自己的隐私换取了生活的便利，最终成全了技术精英们。
与现代金融体制一并，信息技术革命进一步拉大了人与人之间的贫富差距，进而在多国引发了一系列的社会矛盾。当矛盾激化到一定程度时，国家当权者会采取一系列的措施缓解底层民众情绪，从而出现逆全球化的现象。
技术的更新迭代远快于政策与法律的反映速度，中美几大互联网巨头在监管政策的缺失下凭借技术迅速发展壮大，而今，随着其能力的完全显现，均面临着来自国内外包括税收、垄断、数据安全、隐私保护等多方面迟来的监管，而这对于投资者来说是重大利空。
另一方面，已发展为巨头的企业们在商业模式方面已经稳定，若没有更多技术上的创新，投资者对这些公司的估值将有成长驱动改为财务驱动，不再有快速上涨的动力。
整体而言，经历了寒冬的2018，2019年的市场确定性增强，应该是波动性较小，承上启下的一年。
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