买入大型科技股的时机已经成熟。长线投资，市场火热高估时卖出，市场冷却低估时买入，这样才能成为赢家。过去1年截至今年1月底，美国大型科技股股价一路走低，但最近一轮财报发布后，这些科技巨头的股价开始反弹。
与此同时，这些公司依然是美国历史上规模最大，最成功以及最赚钱的公司。估值大幅下移但公司基本面保持不变，这简直就是千载难逢的买跌时机！在所有美国大型科技股当中，电商巨头亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）尤其值得关注。
上周四发布季报之后，亚马逊股价大跌约4.5%。具体到财报上来，该巨头收入超预期但每股收益不及预期，财测也无亮点。不过，最让媒体和投资者惊愕的是，亚马逊云业务的净销售额环比降至$213亿，低于预期的$217.6亿。
不过，投资者不用紧张，云业务收入同比依然增长了20%，而环比的下降是跟Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）和苹果Apple（NASDAQ:AAPL）同步的，因此Amazon Web Services（AWS）的市场份额并未减少。云计算行业正在经历的不过是周期性下降，一旦经济形势向好，趋势就将反转。
与此同时，亚马逊广告业务的季度增速提高至19%，同期Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）和Alphabet的YouTube均报告广告收入负增长，如此一来亚马逊的市占率不降反升。
最后，该公司实体店业务继续稳步增长。
结论就是，虽然利润率承压，收入增速放缓，但这几乎完全是受短期的汇率因素的影响。亚马逊依然是云计算这一长期成长性行业当中的龙头，同时还是数字广告行业市场份额争夺当中的赢家，巨头还是原来的巨头。
暴跌之后，亚马逊股票现在的静态市销率约为2.2，低于5年均值的大约3.4，同时也是2015年以来的最低估值水平。有必要指出的是，当时该公司的云业务还没有爆发，公司也还没有实现持续性的盈利。
为了进一步说明该股目前的估值水平，我们再来分析一下该科技巨头的基本面和成长性。未来5年，亚马逊线上零售业务的年增速大概率可以稳定在10%，实体店业务的年增速约为5%，广告业务约为20%且市场份额提升，另外云业务每年预计增长约25%。换句话说，该公司未来5年的收入增速将在15%附近，而营业利润率有望扩大至10%。测算下来，亚马逊2027年的每股收益可以达到$8。
如果采用20倍的动态市盈率计算，亚马逊股票2026年的目标价为$160。按照10%的年折现率，你可以得出2023年的目标价约为$120，高于目前的$108。像亚马逊这样优质的公司股价跌破公允价值的情况是非常罕见的，因此一旦出现，你一定要把握住买跌的机会。
现在的亚马逊可以说是美国股市的一个缩影。大约每10年，投资者都会经历一次经济衰退的心理冲击，而每次那些收入、利润和现金流依然增长的超级优质的股票都会被错杀。这时候如果大胆买跌，日后总能赚得盆满钵满，这次也不例外。投资者如果现在买入2022年股价暴跌的优质股票，2023年和24年就能赚大钱，就是这么简单。
