英伟达（NVDA）的股票正处在一个罕见的价值洼地。自2019年以来，其估值从未像现在这样具有吸引力，而这与其强劲的基本面形成了鲜明对比。尽管过去几年该股一直是市场的中流砥柱，但进入2026年以来，其股价表现平平，年内涨幅基本与标普500指数同步。这种看似低迷的市场表现，却掩盖了公司业务持续高歌猛进的现实，也使得该股成为了当前市场上最值得关注的投资标的之一。
从历史市盈率来看，英伟达目前的滚动市盈率约为31倍，上一次处于此价位还要追溯到2019年。更为关键的是，这一估值水平已低于自2023年人工智能基础设施建设浪潮兴起以来的任何时期。当前，华尔街分析师普遍预计公司本财年收入将增长82%，下一财年也将达到42%，而历史经验表明，分析师的预测往往偏于保守，英伟达的实际业绩大概率会再度超出预期。
将英伟达与同行业巨头对比，其估值优势更为突出。苹果（AAPL）和Alphabet（GOOGL）的市盈率分别为40倍和27倍，但二者能实现20%的收入增速已属不易，远不及英伟达预计在第二季度达到的近100%的同比增长。在芯片领域，AMD（AMD）和博通（AVGO）的市盈率更是高达165倍和63倍，但增长速度均落后于英伟达。以显著低于诸多同行的估值，坐拥远超对手的增长潜力，英伟达的投资价值已然凸显。
在业务布局上，英伟达正持续深化对人工智能产业链的掌控。根据最新声明，公司已与艾马克技术（AMKR）签署了一项价值15亿美元的协议，旨在提升后者在亚利桑那州的芯片封装制造能力，并推动美国本土半导体业务的发展。该协议包含一笔预付款，将助力艾马克扩充其在美国的产能，双方将重点聚焦人工智能领域的芯片封装与测试技术。
封装作为半导体制造的关键环节，目前已成为整个产业的供应瓶颈之一。通过此次合作，艾马克在亚利桑那州的工厂将有效补充其亚洲产能，构建一个更具地理多样性和韧性的全球供应链。作为全球市值最高的企业，英伟达正利用其雄厚资源，通过一系列密集的协议签署来扩张AI版图，解决高阶封装等关键环节的供应难题，以满足爆发式增长的市场需求。市场当前的低估，或许正是为有远见的投资者提供的难得契机。
