尽管美股主要指数频创新高，但消费类股内部表现分化严重。华尔街分析人士指出，可选消费板块正成为2026年最疲弱的市场领域之一。
本周，标普500指数与纳指双双创下历史新高，罗素2000指数年内涨幅更超15%。在企业盈利强劲、退税规模高于平均及就业数据好于预期的背景下，理论上消费者支出应获提振，然而消费股的实际表现却不容乐观。追踪可选消费板块的SPDR-日常消费品精选行业指数ETF(XLP)年内下跌逾1%，显著跑输同期标普500指数。追踪零售板块的SPDR标普零售指数ETF(XRT)表现更差，累计下跌近8%。
Roth Capital Partners首席市场技术分析师JC O’Hara警告称，可选消费股相对标普500指数的表现已跌至2022年底以来最弱水平，投资者应迅速剔除该板块中的相对弱势股。
消费板块的疲弱不仅源于技术面，更有基本面压力。虽今年美国退税金额高于去年，但增幅低于预期，而更高的汽油价格与关税带来的商品涨价正在侵蚀居民可支配收入。4月通胀已升至三年来最高水平。DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas表示，美国工资增速持续放缓，扣除通胀后实际工资增长甚至弱于疫情前，这正持续打击消费者信心。密歇根大学最新调查显示，美国消费者信心已接近历史最低水平，低于新冠疫情及“9·11”事件后时期。
与可选消费形成对比的是，随着人工智能（AI）在各行业带来颠覆性变革，持有生产和销售日常必需实体产品的公司股票正变得更具吸引力。部分必需消费品公司还能通过应用AI技术增强自身业务。
在AI时代，三只顶级必需消费品股票值得关注。沃尔玛 (WMT) 每周吸引超2.8亿顾客，凭借广泛覆盖在与供应商价格谈判中占优，同时利用AI驱动购物助手Sparky促进销售。好市多 (COST) 通过批量采购节约成本，旗下自有品牌Kirkland Signature具备定价能力，其会员续费率超92%，且AI难以颠覆其必需消费品业务。宝洁 (PG) 生产佳洁士牙膏、汰渍洗衣粉等常购商品，品牌忠诚度高，正将AI应用于产品开发与提升员工效率。锁定兼具必需属性与提价能力的企业，是在该板块中甄选顶级投资标的的关键。
