新能源的變革已經是大勢所趨，同時氣候變化和溫室效應也對傳統的化石能源消費構成了壓力。在這一大背景下，加拿大的能源股還值得投資嗎？
儘管在全球範圍內，電動車和混合動力車維持指數式增長（統計數據顯示，2015年至2018年的年均增速爲65%），但燃油汽車現在仍是主流。此外，全球對于原油的需求預計將繼續增長，今年的增速估計爲1.4%。增速不高，但也在增長。
要回答這個問題，我們首先要回到投資的基本邏輯：一隻個股盈利豐厚且估值合理，就具備投資價值。單從這一角度出發，評估能源股的投資價值應當考察其基本面。今天要聊的森科能源Suncor Energy（TSX: SU）（NYSE: SU）和加拿大自然資源Canadian Natural Resources（TSX: CNQ）（NYSE: CNQ）是加拿大的能源股明星。
經過一個世紀的發展，森科能源已經成長爲一家多元化的綜合性能源集團，建立從生産到加油站整個能源價值鏈條上優化利潤的能力。公司位于阿爾伯塔省、安大略省、魁北克省和科羅拉多州的4家煉油廠的合計産能爲46.2萬桶/日，出産包括輕質油、汽油、柴油在內的全系列精煉石油産品。
森科能源似乎已經適應了低油價環境。2017年以來，公司的自由現金流從$24億增至近$78億。過去12個月，股息僅占其自由現金流的32%。不過，公司的股息已經連續16年上調，而且10年的股息增速接近22%。目前的股息率爲4.3%。
更值得一提的是，森科能源的資産狀態强健（評級A），另外分析師的12個月平均目標股價約爲$53，股價上漲空間達38%。
1973年創立以來，加拿大自然資源已經成長爲傳統油氣的主要生産商，資産類別多元。
跟森科能源一樣，加拿大自然資源似乎也已適應了低油價環境。2017年以來，公司的自由現金流從$25億增至$46億。過去12個月的自由現金流是股息的2.8倍。股息連續18年上調，10年的股息增速達21%。得益于派息不斷上調以及2018年夏以來股價回調了28%，該股目前的股息率升至歷史高位的4.6%。
加拿大自然資源的資産狀况穩健，標準普爾給予BBB+的投資級評級。分析師12個月的平均目標價約爲$46，股價上漲空間爲40%。
