過去的一周，儘管美聯儲Taper落地，美股走勢依然強勁，持續上漲的科技巨頭們把空頭搞得完全沒了脾氣。最讓人激動的是11月4日芯片巨頭英偉達股票(NASDAQ:NVDA)的大漲，單日股價漲幅達12.04%，市值一舉突破7400億美元，超過巴菲特旗下的伯克希爾公司，位居全美第7位，並成為全球市值最高的半導體公司。
而同期最慘的股票非早前漲幅驚人的莫德納公司(NASDAQ:MRNA)莫屬，在連續兩個交易日的暴跌之下，公司股價距高位已經腰斬有餘。
華爾街無情的高效再次以殘酷的現實展示在投資者面前。
莫德納公司這兩年可謂華爾街的寵兒，股價一路升天。作為一家創業型生物醫藥公司，起步只有技術和研發平台，未有一款產品問世，更無業績可言之前，就受到諸多影響力較大的資本追捧。
得天時地利人和，莫德納公司被快速催熟，研發獲批的第一款產品新冠疫苗就成為暢銷全球的供不應求的產品，一舉實現扭虧為盈。與此同時，公司股價的上漲更為驚人。
此次股價暴跌的導火索源自財報不及預期，財報現實，公司第三季度營收49.69億美元，雖然比去年同期的1.57億美元增長不菲，但遠低於早前市場預期的62.1億美元。攤薄後每股收益為7.7美元，遠不及市場預期的9.05美元。
而且，Moderna預期2021年全年產品銷售額在150億美元和180億美元之間，預計其新冠疫苗在2021財年的交付量在7億至8億劑之間，低於此前預期的8億至10億劑。
市場對股票的估值是基於對未來業績的預期，如果真實業績不及市場早前預期，意味著股價超出了公司財務業績所能支持的水平。此次，股價的暴跌更進一步反映出市場對公司未來業績的看淡，畢竟隨著疫情的逐漸削弱，以及治療藥物的陸續面世，對疫苗的銷售均構成利空。
同期暴漲的英偉達當前的估值同樣很高，但是市場對其未來的預期更高。此次富國銀行一份投資報告成為英偉達股票又一輪暴漲的導火索，該報告中透露英偉達即將推出的產品擴張計劃，並將其目標價由245美元上調至320美元。
英偉達的核心產品為GPU，即圖形處理器，在業內被稱作是顯卡的核心部件。根據Statista的統計結果，在獨立顯卡這一領域，英偉達佔據了7-8成的市場份額，可以說擁有絕對的話語權與主導權。
公司已經將業務拓寬至數據中心、專業可視化、智能汽車等規模和利潤更可觀的領域，其核心技術在元宇宙概念持續火熱的當下更具想像力。
2021年4月，英偉達GTC大會上，公司CEO黃仁勳穿著標誌性的皮夾克，在自家的廚房裡做了主題演講，8月公司通過一部紀錄片自曝那場發布會內藏玄機。這場“假”發布會被揭秘而引發了業界廣泛關注和討論，讓市場初窺“元宇宙”的未來。
隨著科技巨頭們在元宇宙上頻頻發力，英偉達在該領域的商業價值進一步擴大，憑藉其在AI上軟硬件一體化系統的優勢，有望成為最早能夠在元宇宙概念獲取收益的玩家。
從大型科技企業持續上漲、元宇宙概念股飆升、莫德納股價被腰斬可以看出市場正回歸常態化。
當然，這場波及全球、且長達兩年的疫情給人類帶來的影響將是深遠的，未來的社會格局以及人們的生活習慣都會因此發生永久性的調整，但是，科技的發展方向並不會因此改變，市場正在尋找繼移動互聯之後下一個大的熱點。
具體來說，對生物醫藥企業莫德納而言，市場給出的估值溢價會進一步擠壓。公司股價未來的走向主要看新藥品的研發麵世速度及市場推廣情況，單靠目前一款疫苗產品想像空間已經不大。
首先，隨著疫情趨緩，以及有效疫苗的品類及產量的逐漸增加，對莫德納公司產品的銷量和定價權都會帶來負面影響；其次，輝瑞及默沙東公司研發的口服治療藥物也陸續獲得藥監局批准，一定程度上會對疫苗的需求帶來抑製作用。
不過，經過此次一炮而紅，莫德納公司的技術與研發實力已經獲得市場驗證，近期公司估值水分快速擠乾之後，近一兩年內疫苗產品仍能給公司帶來不錯的銷售業績，並為公司新藥物研發提供保障。長期來看公司的未來仍然令人期望，但毫無疑問，階段性紅利已經過去。
而對英偉達來說，借元宇宙的助力東風，公司正在建立起更加寬闊的護城河，11月17日公司即將公佈的第三季度財報極為關鍵，只要實際業績與預期相符，那公司股價還會保持強勢。
目前分析師普遍預計英偉達Q3每股收益為1.08美元；總營收為68.1億美元，同比增長44%；英偉達管理層此前給出的第三季度營收預期為68億美元。
面對當前的市場，投資者應該進一步淡化疫情因素，尋找更為長遠的趨勢。
