Foothills Exploration, Inc. (OTC: FTXP)
專注於滿足當前和未來的能源需求
1977年至2012年期間，儘管美國和加拿大經濟和股市的構成都截然不同，但兩地股市的收益率却幾乎等同，讓人不可想像。不過，2012年以來，兩地股市收益率就此“分道揚鑣”：美國股市大幅跑贏加拿大股市。
爲什麽會出現這種“大分化”，歸根結底還是美國和加拿大股市構成的差异。
出現這種分化之初，能源（石油和天然氣）和材料（采掘和自然資源）占加拿大股市的比重高達37%，相比美國市場僅有15%。與此同時，科技占加拿大股市的權重僅有2%，相比美股高達18%。10年後，加股和美股能源和材料板塊的權重分別降至29.4%和6.4%，而科技板塊升至6.8%和28%。
不用我說，你大概也能猜到，過去10年哪些板塊一路高歌？哪些板塊停滯不前甚至下滑？
大宗商品屬周期性投資，牛熊不斷轉換，永無停歇。準確預測大宗商品周期的時間點幾乎不可能，但正如我們確信明天太陽將照常從東方升起一樣，大宗商品價格漲多了肯定會下跌，跌多了必然上漲。
現在是怎樣一個情况？過去10年，各種大宗商品，尤其是石油和天然氣一直呈現的是周期性下行趨勢。2020年4月，油價甚至出現了負值！如果這都不算周期性底部，我還有什麽好說的。投資和供給上不來，需求却依然存在。未來幾年，大宗商品投資者面對的是一個良好的市場和行業環境。
不過，真正觸發“加拿大時刻”的還是地緣政治局勢，即俄烏戰爭以及西方國家的制裁。
過去幾周，俄羅斯的制裁之痛讓加拿大漁翁得利，因爲這兩個國家的大宗商品籃子驚人相似。入侵烏克蘭之前，俄羅斯提供了全球約10%的石油，加拿大是全球第四大石油儲備國。俄羅斯和白俄羅斯此前供應了全球約30%的鉀肥，而加拿大的鉀鹽儲量全球第一，高達11億噸。此外，俄羅斯還是鈾和鎳等金屬的重要生産國。
如果俄羅斯被排除出國際市場，全球爲了滿足大宗商品的需求將紛紛敲響加拿大的大門。據《華爾街日報》報道，俄羅斯入侵烏克蘭兩周後，巴西農業部長飛往加拿大討論可能出現的糧食危機。在此之前，巴西約36%的鉀肥來自于加拿大，而接近一半進口自俄羅斯和白俄羅斯。
我們拿數據說話。全球最大的鉀肥公司Nutrien Ltd（TSX:NTR）（NYSE:NTR）2022年的産量增長10%至1500萬噸。加拿大最大的鈾生産商Cameco Corp（TSX:CCO）（NYSE:CCJ）也計劃增産，公司旗下一座礦的産量到2024年將提高1000萬磅。
加拿大聯邦政府表態稱，爲了應對俄羅斯供給的减少，包括加拿大自然資源Canadian Natural Resources（TSX:CNQ）（NYSE:CNQ）、森科能源Suncor Energy（TSX:SU）（NYSE:SU）、Cenovus Energy Inc（TSX:CVE）（NYSE:CVE），以及埃克森美孚旗下的Imperial Oil Ltd（TSX:IMO）（AMEX:IMO）等加拿大石油生産商將提升産能，每日石油出口量也將提高30萬桶。此外， 加拿大主要的産油大省阿爾伯塔省預計將實現8年來的首次預算盈餘。
過去十年，這些公司都在積極降成本提效率，健康狀况很不錯。因此，産量和銷售額的增長將直接提升它們的利潤。今年一季度，標準普爾/多交所綜合指數上漲3.1%至歷史高點。
