亞馬遜、谷歌和蘋果三大科技巨頭都在2月2日盤後發布了最新季報，結果三家企業在該季的營收利潤都齊齊暴雷，顯示出疲軟的宏觀經濟對這些大企業業務衝擊超出預期。
原本當日在鮑威爾偏鴿的態度之下，市場的風險偏好變高，整個科技股板塊像過年一樣一派喜氣上揚，Meta更是一度飆升23%，納斯達克100指數大漲3.59%收盤。
結果，盤後三大科技巨頭不如人意的財報給市場潑上了一盆冷水，股票盤後紛紛下跌。
誰知第二天也就是周五，蘋果股票低開後迅速上揚，逆勢上漲，最高漲幅超過4.3%，最後大漲2.44%收盤。
理論上，財報「暴雷」股價都會大跌，更何況周五大盤也沒能延續周四的大漲趨勢，納斯達克指數出現大跌，蘋果為何就不同呢？
蘋果最新發布的財報可謂全面遜於預期。
2022年第四季度，公司實現總營收1171.54億美元，同比下降5.49%，低於分析師早前預估的1214億美元；淨利潤為299.98億美元，同比下降13.4%，同樣低於市場預期的309.6億美元；攤薄後每股收益為1.88美元，同比大跌10.9%，遜於市場預期的1.94美元，
這是蘋果自2019年以來首次出現季度收入下滑，也是自2016年以來首次未能達到華爾街的利潤預期。
將收入細分來看，公司的「拳頭產品」iPhone銷售額657.8億美元，遜於預期的683億美元，同比下跌8.2%，是2020年3季度以來首次同比回落，主要原因在於疫情管控帶來的生產中斷，供貨不足。
蘋果Mac電腦銷售額77.4億美元，遠遜市場預期的96.3億美元，同比跌28.7%。可穿戴設備收入同比下滑8.3%。
一堆硬件產品中，只有iPad銷售收入同比增30%。而近年來被視為蘋果收入增長引擎支柱的服務收入同比增長6.4%，也是公司4季度史上最慢。
唯一符合預期的是公司當季毛利率仍然達到42.96%，作為消費電子產品的老大，保持着非常優異的狀態。
要說該財報中最大的亮點則是，蘋果宣布到2022年底全球激活的蘋果設備達到20億部，較去年1月多出2億部，是7年前的兩倍。
庫克認為這是「實現了一個真正令人難以置信的里程碑」，這一現象展現出消費者從安卓陣營轉投蘋果，以及許多消費者首次嘗試購買蘋果手錶。
分析此次蘋果公司業績全面下滑的原因，大概有三方面：一方面是供給端的問題，主要是因為疫情導致的生產中斷，使得iPhone14交付量不足；另外則是需求端的問題，智能手機業務整體處於增長停滯的狀態；還有一點是匯率問題，作為一家全球公司，蘋果非美國地區的收入受到美元強勢的影響。
庫克表示，如果按照固定匯率來計算的話，公司追蹤的絕大多數地區市場收入同比都有增長。
關於過去一季生產端的出現的問題，庫克估算，如果沒有iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max供應鏈問題，iPhone的營收應當能同比上升。
庫克還強調，隨着中國經濟復甦，蘋果的產量和交付量都將受益，目前iPhone的產能已經恢復到令公司滿意的水平。
這樣來看，三大原因其中兩部分都是短期問題，市場無需過度擔憂，但對於需求端——智能手機市場整體增長放緩，則是強如蘋果也不得不面臨的問題。
目前來看，蘋果下注虛擬現實設備市場尚無明顯收入預期。從微軟大手筆注資當下最為火爆的ChatGPT，股價並沒有太大反映可以看出，當前投資者買入蘋果股票並不是對某個概念進行炒作，還是對其當下的商業模式及未來收入表示看好。
此次蘋果出現業績暴雷，股價還能逆勢大漲，可以從巴菲特買入的邏輯來看。
眾所周知，早年的巴菲特一直表示自己「不買科技股」，因為他極為看重公司的護城河和資本回報能力，非常厭惡不確定性，認為自己沒有能力為科技股定價。
不曾想，到了老年，蘋果居然成了他最為重倉的持有股，也為他的長青業績填上了非常濃重的一筆。
但是，他多次強調蘋果在他眼裡是有着強大護城河的消費品公司，而不僅僅是科技公司。
股神這麼說絕對不是為了維持自己「不買科技股」的人設，只是說明科技股同樣可以憑藉優越的商業模式，打造強大的護城河，成為持續為股東創造回報的價值股。
2022年美股科技成長股的大崩盤，讓這一點變得更為清晰，那些資金炒作隨風起舞的科創成長股，分分鐘能被市場打回原形，而已經擁有強大護城河的公司可以經得起時間考驗。
科技創新是跳躍式發展，沒有誰能夠永遠保證處於一線，但用戶則是公司實實在在的收入保障，很明顯，如今蘋果9.35億、且仍在不斷增長付費訂閱用戶，以及20億激活設備成為公司護城河的最佳指標。
就在這讓人絕對失望的一期財報中，我們都可以看到，越來越多的用戶正進入蘋果生態系統，並且願意在應用程序及訂閱上付費。
儘管智能手機市場的增長已經放緩，但蘋果生態中的用戶會為公司帶來持久的收入，而且帶來更多升級到新硬件的需求。
