在發佈強勁的2023年財報之後，中國電動車製造商理想汽車Li Auto（NASDAQ:LI）的股價上個月大漲30%。銷售額同比大增173.5%，自由現金流增至62億美元，毛利潤率提升，並且實現扭虧為盈，淨利潤達17億美元。但是，理想汽車2024年一季度銷售可能放緩的擔憂情緒導致該股股價隨後暴跌。
但是，摩根士丹利看好這只中國電動車股票，認為該股股價的下跌創造出了反彈的機會。按照該投資銀行的預測，理想汽車股價1年後將漲到74美元。如果這一預測成為現實，按照週二收盤價買入該股的投資者將實現86%的收益率。
摩根士丹利的預測聽上去有點激進，但也不是沒有道理。從估值上來分析，理想汽車股票目前市值400億美元，自由現金流62億美元，市現率只有6.5。相比之下，特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）去年的自由現金流只有大約43億美元，但市值高達5650億美元，市現率131。
不可否認的是，理想汽車確實預測公司2024年的銷售將會放緩，但特斯拉也不例外。特斯拉1月對投資者表示，公司的汽車銷量增速或將遠低於2023年的水平。這樣看來，理想汽車一季度90%的預期銷量增速雖然要低於2023年的水平，但依然是相當不錯的。
此外還需要指出的是，理想汽車5年前才開始創收，相比特斯拉已經創收16年的時間。理想汽車是一家更加年輕的公司，它的增長曲線才剛剛開始，這意味著該公司未來3到5年的增長空間會更大。
一句話總結：理想汽車是一隻價值股定價的成長股。
